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對於11日即將公布的CPI數據,當前市場又出現新的預期,甚至有傳言可能在4.0%以上,如此引發市場對加息的猜想,這可能是導致昨日股市大幅震蕩調整的原因。然而在通脹周期的初期,是利率逐步追趕通脹的過程。在此過程中,經濟高速增長、通脹推動物價以及貨幣幻覺產生的利潤表與資產負債表效應有利於引導資產價格的上漲。公眾的預期也會導致儲蓄搬家和投資熱情昇溫,貨幣乘數放大,資產市場的流動性改善。因此,短期內的市場震蕩不會改變上行趨勢,重申對通脹板塊的重點配置建議。(海通證券)
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