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本月,創業板首批公司限售股開始解禁,不過,這似乎並沒有給創業板帶來多少負面影響,昨天,創業板指數漲幅列所有分類指數首位,並創出了新高。而從短短八個交易日出現的減持情況來分析,創業板的解禁已呈現出四大看點:
看點一:創投成減持主力軍眼下創業板解禁的股東中以持股比例低於5%的『小限』為主,而其中有不少是創投公司,這些公司入股成本很低,潛伏多年就是以獲取高額投資收益為主,因此解禁一開閘,自然選擇落袋為安。
據統計,首批創業板公司解禁直接涉及36家創投公司解禁,上述創投資金的平均投資回報為5.6倍,其套現衝動不言而喻。目前,吉峰農機儼然成了首批公司裡的套現王,目前該公司共被減持17次,總股數為342.77萬股,套現近億元。大多數減持通過大宗交易進行,多為創投公司等『小限』為主,公司董、監事的減持身影則頻出現在二級市場,這些低成本入股的股東一旦套現大多均獲利豐厚。如潛伏在吉峰農機的昆吾九鼎投資,該公司2009年入股吉峰農機,成本分別為4元/股和4.3元/股。考慮上市前股本擴張等因素,眼下其投資收益已經超過20倍。
同樣的情況也在機器人上出現,中信證券下屬的金石創投累計套現額已經超過1.45億元,投資回報接近9倍,券商直投的利潤讓人眼紅。
看點二:打折『批發』成主流創業板公司二級市場的單日平均成交金額在1億元左右,而小非動輒千萬元的套現金額勢必會對二級市場股價造成衝擊,因此大宗交易『打折批發』成為套現資金的首選。
從創業板產生的68筆大宗交易來看,總成交金額為13.03億元。相比主板A股3%-5%左右的折價比例,創業板大宗交易的平均折價率為7.77%,明顯高於主板A股。其中折價率較高的當屬吉峰農機的14.4%、銀江股份的15%、金亞科技的11.1%,而『套現大戶』金石投資減持機器人的價格均為兩個交易日的跌停價。
看點三:解禁風險正平穩度過不過,隨著大盤的走高,創業板解禁股東的套現欲望似乎進入觀望期。本周,創業板解禁的壓力明顯小於上周,相比解禁首日銀江股份300萬股折價15%成交的打折甩賣、金石投資不計成本的大肆出貨,目前解禁壓力以有所緩解。上周,27家創業板中11家現身大宗交易平臺共產生55筆減持,金額為10.08億元,平均每天的減持金額為2億元。本周一發生了11宗減持,涉及金額為2.48億元,周二則僅發生一宗減持,減持金額僅為451.16萬元。減持筆數的環比下降則更為明顯,解禁前7天每天的減持筆數平均超過10筆,但上周五下降至4筆,周一雖然減持額較大,但只有2家,周二則只剩1家。
看點四:『機構魅影』浮出水面與投資者對於解禁的『感冒』態度不同,大宗交易平臺中的買方卻出現了機構席位,所涉及的公司為機器人和金亞科技。而創下大宗交易折價率之最的銀江股份三季報裡基金共持有899萬股。仔細來看,機器人的實際控制人為中國科學院,符合高端裝備制造的『十二五』規劃導向;金亞科技是數字電視和三網融合的受益者;銀江股份則是物聯網運用和數字城市應用領域的細分龍頭之一。不難發現,創業板公司所處的行業、本身質地是機構投資者關注的重點,解禁或許為機構的入駐提供了一條『廉價途徑』。
以史為鑒,解禁很難改變中長期的市場走向,個股的質地仍是關鍵。以中小板解禁為例,2006年11月中小板首批解禁潮套現金額超過8.7億元,其中科華生物解禁初期被減持11次,蘇寧電器也曾創下減持820萬股、套現2.2億元的單筆套現之最,其力度和規模遠超近期的創業板,但這並未影響蘇寧電器和科華生物的走勢,這兩家公司的復權價格分別較當時上漲超過900%和400%。由此看來,解禁與牛股的直接關聯並不大。
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