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寶利瀝青(300135)
均值區間:38.24元-44.09元
極限區間:30.00元-58.00元
公司是華東地區生產、銷售專業瀝青產品的龍頭企業,核心技術處於國內領先水平。
中原證券:51元-58元
公司屬於道路專業瀝青生產行業,主營產品為通用型改性瀝青、高強度結構瀝青料、高鐵專用乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青等專業瀝青產品。預測公司2010-2011年EPS分別為1.00元和1.56元(按發行後股本攤薄計算)。根據可比公司市盈率,公司2010合理的市盈率在35倍-40倍,對應的公司合理的估值范圍為35倍-40元,價值中值為37.50元,對應2009年的市盈率(發行後股本攤薄)為48倍-55倍。近期中小板上市首日收盤漲幅在40-60%左右,估計公司上市首日收盤價格約為51-58元,對應2010年的市盈率達到51-58倍。
國信證券:36.98元-40.56元
根據4萬億投資計劃和道路建設的周期性,預計未來5年改性瀝青的市場需求將出現兩個高峰。公司新開發的乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青和高強度結構瀝青料毛利率分別為18%、29%、11%(10H提昇到17%),遠高於通用型改性瀝青的12%。合理價值為36.98元-40.56元。
國泰君安:35元-40元
寶利瀝青為道路專業瀝青生產企業,主營產品為通用型改性瀝青、高強度結構瀝青料、高鐵專用乳化瀝青、廢橡塑改性瀝青等專業瀝青。公司以創新型高附加值產品為增長主動力,積極布局國內外生產網點與銷售網絡,處於快速擴張期。目前已成為華東地區龍頭企業。預測公司2010年-2012年EPS分別為1.02元、1.52元和2.27元,上市後合理估值水平為2010年32倍-38倍PE,合理股價為32.6元-38.7元。
中信證券:30.0元-37.8元
目前我國瀝青供需快速增長,改性瀝青使用比例逐年提高。改性瀝青使用比例從98年2.6%昇至09年的11.6%。2010-2012年,4萬億投資拉動的大量新建道路將進入瀝青鋪攤期,預計改性瀝青年均需求將超過200萬噸,比09年增長25%。此外,我國已經進入高速鐵路建設高峰期,將有力拉動乳化瀝青的需求規模。本次募投項目廢橡塑改性瀝青具環保優勢,前景廣闊。預測公司2010年-2012年攤薄每股收益為1.00元、1.26元和1.57元,二級市場合理估值區間為30元-37.8元,對應2010年30-38倍PE。
股票簡稱股票代碼總股本本次公開發行股份每股淨資產上市日期
寶利瀝青300135 8000萬股2000萬股11.74元10月26日
發行價發行市盈率中簽率發行方式保薦機構
36.46元50.01倍1.471%網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合廣發證券
主營業務高等級公路新材料的研發、生產和銷售
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