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8月份A股市場結構分化行情可謂登峰造極。在房地產調控趨緊的情形之下,以金融和地產為代表的周期類行業市場表現非常低迷。在通脹預期日益強烈的環境之中,以農業食品、醫藥和商業等消費類行業一路高歌猛進。經過8月份的結構分化,大盤藍籌股和中小市值股票的估值差距已經超過了歷史最高水平。我們認為,A股市場結構分化行情不會永續下去。小盤股的高估值風險日趨顯現。尤其是那些業績增長速度和成長空間達不到預期的小盤股,泡沫破滅的可能性很大,因此需要高度警惕。盡管短期內受制於地產調控,但是大盤藍籌股的長期投資價值不言而喻,有很多股票的現金分紅收益率超過4%,甚至達到5%,超過了債券收益率。
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