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今年以來,在各家基金公司的大力推動下,基金定投的客戶數量和份額在不斷增加,表面上一片繁榮景象。
但對於許多基金公司來說,目前尚難見到基金定投帶來的收益,因為部分銀行玩起了『左右騰挪』的游戲:當客戶定投某只基金並滿足最低扣款次數後,某些銀行工作人員常會勸說客戶變更定投對象,其動機是多獲得一筆由基金公司支付的開戶費用。而基金定投單次份額並不高,短時間收取的管理費甚至不足以彌補開戶費用。
基金看好定投吸金能力對於基金業而言,在新基金發行舉步維艱,而疲弱的市場又不斷削弱基民持有基金的信心時,基金定投業務的快速推進,無疑是雪中送炭。
一家基金公司曾這樣描繪基金定投的藍圖:如果能發展20萬的穩定定投客戶,以平均每人每月500元的定投金額計算,每月將有1億元的申購資金淨流入,一年則有12億進賬,這已經等同於當前形勢下一只普通基金的發行規模。如果這個定投規模能夠穩定或者進一步擴大的話,對於許多中小型基金公司而言,還是有相當大的誘惑力。
不過,當基金公司算『細賬』之後,這種激情將被澆上一盆冷水。據中國證券報記者了解,一般基金公司支付給銀行的定投開戶費用平均每戶約在15—30元(或等值物品及服務)之間,按照股票型基金1.5%的管理費足額提取計算,對應的年平均規模也要在1000元—2000元之間。
以此計算,如果定投月供在150—300元之間,且管理費收入全部歸基金公司所有,那只要一戶定投能堅持1年以上,則基金公司可以收回成本。否則,基金公司必然虧本。
現實情況是,一般基金公司與銀行約定,一戶定投連續扣款兩三次後,便視為開戶成功,支付開戶費。銀行便利用這種規定,在客戶連續扣款滿足條件後,便勸說客戶轉投其他基金,從而再收取一次開戶費,使得基金公司很難收回成本。與此同時,基金定投同樣要支付給銀行尾隨傭金。今年以來,銀行大幅度提高老基金的尾隨傭金水平,這使得基金定投收取的管理費也大多給了銀行,基金公司能從中獲得的收益十分微薄。
『雖然現在基金定投客戶增量較快,但基金公司的效益並不明顯,錢都讓銀行給賺去了。』一位基金公司高管苦笑著說,『不過,考慮到定投的都是優質客戶,購買能力較強,從長遠來看,雖然短期難以收益,但大家還是會努力推進這塊業務。』
定投是否也要擇時雖然選擇定投的基民越來越多,但由於近年來市場反復震蕩,一些基民的定投不僅沒有收益,反而導致虧損,這使得他們抱怨不斷增加,也使得『定投也要擇時的觀點』近期流行起來。
對於這種觀點,銀河證券基金研究中心分析師李薇認為,這是對基金定投的錯誤理解。她表示,基金定投並不是投資的最優選擇,適合的是那些不具有很強的投資能力、但又需要理財的人群,獲益目標是市場的平均收益率,至少在一個完整的市場周期裡不需要投資者頻繁擇時。
『有些定投的投資者希望能獲得更高的收益,但作為產品本身,你不能希望一輛家用轎車能跑出F1賽車的速度。事實上,研究表明,在市場的震蕩下,定投的存活率其實是很高的。』李薇說,『根據目前中國市場特點,高風險權益類基金產品(股票、混合等股票投資為主基金產品)更適宜成為定投計劃的投資標的。』
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