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借衝高逐步減倉
□光大證券滕印
本周A股市場延續反彈走勢,但在經過連續加速上漲後,大盤出現放量滯漲現象。盡管短線市場仍有上衝動能,但技術性超跌、政策放松預期及擴容節奏減緩等引發市場出現反彈的因素已出現變化,市場衝高後調整壓力逐步加大。
從技術走勢上看,自7月2日本輪調整低點反彈以來,上證指數最大漲幅達15%,深成指最大漲幅達22%,在經過連續加速逼空上漲後,市場短期積累了大量獲利盤和解套盤需要消化。
從政策預期看,支持本輪反彈產生的重要動因之一是上半年宏觀經濟數據出臺後,市場對調控政策放松的預期。不過,我們認為經濟增長速度下滑是主動調控的結果,而在房地產價格沒有出現明顯的回落前,房地產調控政策難以出現實質性的松動,房地產調控政策的滯後效應將逐步對股價產生影響。需要引起注意的是,進入8月後,7月PMI、CPI等宏觀經濟數據將公布,這將成為影響市場政策預期及決定反彈力度的重要因素。
從擴容節奏來看,雖然農行發行上市並已計入指數,但在8月中旬綠鞋機制結束後,農行目前股價定位還將面臨考驗。除此之外,近期市場擴容節奏出現加快跡象,這將制約大盤反彈的力度。
總體而言,在政策保持相對平穩的背景下,大盤短線仍有上衝動能,但考慮到政策預期、擴容節奏等因素正發生變化,市場連續上漲後獲利回吐壓力加大,建議借市場衝高逐步降低倉位。
下周趨勢看平
中線趨勢看空
下周區間2580-2700點
下周熱點半年報業績
下周焦點宏觀數據
震蕩盤昇為主目標直指2680點
□華泰證券張力
我們認為,指數自2319點以來,連續上漲300餘點始終缺乏像樣的回調,部分技術指標已上衝高位,短線有整固要求。
盡管市場反彈勢頭得以確立,但指數在連續收復各中短期均線後,內在的調整壓力需要釋放。從近日熱點的轉換情況來看,傳統周期性行業中房地產、煤炭石油指數上攻速率有所減緩,而以成長性居多的中小板中高價股,以及前期活躍板塊如釀酒食品、智能電網、電器率先展開調整之勢,這些是近期投資者應予以重視的。此外,上證指數在收復60日均線的中期壓力後,面臨5月下旬2680點一帶壓力,這一技術點位的突破同樣需要來自宏觀層面、強勢品種的推動,以及兩市量能的多方支持。
下周即將進入7月數據披露期,預期7月PMI繼續回落的可能性較大,經濟面需求萎縮和庫存增加的狀況,可能會對市場心理形成負面影響,因此短期內市場高位震蕩不可避免。
不過,此輪反彈可以視為市場信心恢復所導致的修復性行情。股市上漲的動力源於宏觀政策逐漸明朗、短期流動性改善、良好的半年報預期對估值的支橕,以及外圍市場走強帶來的信心提振,我們判斷這些因素將會在8月份繼續推動市場曲折上行。
技術面看,由於5日線有支橕,大盤呈強勢整理狀,預計大盤仍以震蕩盤昇為主,目標直指2680點。
下周趨勢看多
中線趨勢看多
下周區間2600-2700點
下周熱點低價重組股
下周焦點經濟數據
逼空行情將告一段落
□財通證券陳健
本周大盤繼續強勢上攻,市場交投持續放大。由於2650點上方存在層層技術壓力,短期大盤繼續逼空上攻的動力略顯不足。當然,目前市場多頭情節開始呈現,可能出現慢漲快跌的多頭氛圍。
目前5、10、20、30日均線系統即將全面多頭排列,而60日均線也開始企穩向上,對指數的支橕力度較強。但短期而言,7月19日開始的上攻以逼空形式單邊上攻,各種上檔壓力被一氣呵成地攻佔,顯示出多頭逼空頭在高位空翻多的意圖。目前空頭被逼得無路可走,已空翻多或者正在空翻多的路上。從技術上看,大盤一度上衝3181-2319暴挫行情的0.382反彈位2648點之上,暫受阻於前期平臺高點2686點,而3181-2319暴挫行情的0.5反彈位2750點將是上檔最重的壓力位。在目前基本面與資金面的市場條件下,滬綜指在有效突破60日均線後,將會出現反復衝高回落與調整,不以漲喜不以跌悲,通過反復震蕩和消化,纔能有效盤出中期均線系統的束縛,大盤纔有希望展開一波真正意義的中級行情。
策略方面,『調結構』已是中國經濟、行業、公司、市場未來一年內都繞不開的一個核心主題,在經濟調結構大綱領下,各種政策、資本等要素會進行重構,因此重組股特別是央企重組將是下一階段的大題材、大主題。大量的產業『調結構』式的重組,將從傳統產業轉向新興產業;而央企重組、地方國資重組等體制型重組將此起彼伏。在市場缺乏價值增長驅動力的時候,大重組將是市場追捧的新熱點。
下周趨勢看平
中線趨勢看多
下周區間2520-2750點
下周熱點央企重組、新興產業
下周焦點宏觀數據
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