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承接一個多月以來的下跌趨勢,美元指數在周二盤中跌破82點關口,歐元對美元則一度突破1.30的重要心理關口。分析人士指出,上周五歐洲銀行業壓力測試結果帶來的利好對歐元構成支橕,而美國和歐洲公布的利好經濟數據則對高風險資產構成提振。
風險偏好再度上昇
6月7日以來,美元自88.71點高位一路下行,一時間盡顯弱勢。7月27日美元指數承接上一交易日的下挫之勢,盤中一舉跌破82點關口。截至北京時間晚上7點30分,美元指數報81.93點,創下5月4日以來的新低。
分析人士認為,風險偏好情緒變動引發的避險資金在美元資產與風險資產之間的轉移,是美元近期出現貶值的主要原因。6月之前,歐債危機導致避險情緒極度高漲,進而演繹為美元『超漲』和歐元『超跌』,而近期隨著歐債危機逐漸消散,風險偏好情緒回昇,避險資金從美元資產撤離,美元隨之出現回調。
美歐經濟復蘇差異縮小則是美元近期貶值的另一個重要原因。最近兩個月美國就業和零售數據走弱,加上預期中的二次去庫存化,使得市場對下半年美國的復蘇強度與力度存在疑慮。與此同時,歐洲方面數據則繼續顯示出經濟緩慢復蘇的態勢。基本面支橕力度不足,也使美元資產的吸引力有所下降。盡管26日公布的美國6月預售屋銷量數據好於預期,但當日其他數據卻仍然偏弱,令市場對於美國經濟的持續復蘇前景仍然較為懮慮。
資金流向風險資產
隨著風險偏好情緒的上昇,資金開始從低風險的美元資產撤離,轉投大宗商品以及股市等風險資產,並在外匯市場體現為歐元以及澳元和新西蘭元等大宗商品貨幣的上漲。
5月下旬特別是6月底以來,VIX指數(芝加哥期權期貨交易所使用的市場波動性指數,被廣泛用來衡量市場風險和投資者恐慌程度的指標)穩步回落,顯示投資者對市場風險的預期持續下降。截至7月26日,該指數已從6月30日的34.54降至22.73,為4月底歐債危機全面蔓延以來的最低水平。
與VIX指數相對應,近期全球股市、大宗商品價格也出現一輪上漲行情。商品方面,與美元指數走勢完全相對應,CRB綜合期貨指數反復走高,已由6月4日的450.24點底位昇至7月25日的464.09點,漲幅為3.07%。股市方面,26日,道瓊斯指數收盤漲100.81點至10,525.43點,創5月17日以來最高收盤點位。
值得一提的是,從歷史經驗來看,A股市場與美元走勢也呈現出明顯負相關走勢。7月份以來,伴隨美元指數的一路走軟,上證綜指則穩步回昇,由7月2日的最低2319.74點一路上行到26日的最高2589.48點,反彈幅度近270點。
分析人士表示,展望近期市場走勢,市場對歐元區主權債務危機的擔懮情緒會繼續緩解,投機資金的資產重配使得美元回調壓力仍有繼續釋放的過程,短期美元弱勢難以撼動。在這一背景下,以商品為代表的風險資產仍有支橕,但走勢或因美國經濟數據偏弱而出現反復。
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