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中國人民銀行今天發布的《2010年二季度中國宏觀經濟形勢分析》認為,二季度,國民經濟運行朝著宏觀調控預期的方向發展,基本面進一步回昇向好。我們對中國經濟的發展趨勢仍持謹慎樂觀看法。
經濟增長表現出一些放緩跡象,但基本面依然良好
該報告認為,雖然當前經濟增長表現出一些放緩跡象,但目前中國經濟的基本面仍然良好。未來經濟放緩趨穩的可能性較大,但出現二次探底的可能性不大。主要依據是:制造業景氣指數雖然有所回落,但仍在50%以上運行;城鎮新開工項目計劃總投資仍處於歷史相對較高水平;社會消費品零售總額保持較快增長,居民消費穩定增長態勢不變;全球經濟總體保持復蘇態勢,我國外部環境好於去年,6月份出口規模創歷史新高;從央行調查統計司測算的經濟景氣指數看,目前經濟一致合成指數和先行合成指數呈下行態勢,但從指數水平看,仍然處於歷史高位。
物價上行壓力有所減緩,未來價格翹尾因素減小
該報告指出,上半年累計,CPI同比上漲2.6%,比上年同期高3.7個百分點,總體呈上漲趨勢。但6月份CPI同比上漲2.9%,比上月低0.2個百分點;環比下降0.6%,物價上行壓力減緩。上游PPI、CGPI(企業商品價格)漲幅也有回落,有利於下游物價的穩定,物價上漲壓力略趨緩解。
『對物價上漲的可能性仍要保持警惕。』該報告分析,一是食品價格的漲幅可能回昇;二是前期貨幣信貸高增長的時滯效應還未完全顯現;三是勞動力價格的提高也會推高物價水平;四是通脹預期仍較高。
央行監測的5000戶工業企業產品銷售價格景氣指數從一季度的53.2%上昇至二季度的54.2%,已經連續6個季度上昇;央行儲戶問卷調查顯示,2010年二季度未來物價預期指數達70.3%,比上季上昇4.7個百分點。
該報告指出,據初步測算,2010年翹尾因素將拉動CPI上昇1.2個百分點,其中,6、7月份,CPI翹尾因素均為2.1%,達到全年最高水平。下半年,CPI翹尾因素逐月減小,新漲價因素會扮演更重要的角色。
全年新增人民幣貸款有望不超過7.5萬億元
6月末,人民幣各項貸款同比增長18.2%,比上月下降3.3個百分點,已連續8個月回落,低於2006年以來20%的平均水平。如果2010年人民幣貸款餘額增速保持6月份18.2%的水平,全年新增人民幣貸款將不超過7.5萬億元。總體看,未來信貸總體需求將呈逐步趨緩態勢。
民間投資(非國有及國有控股投資)增速持續提昇,累計增速連續4個月超過國有及國有控股投資增速。上半年累計,民間投資增長28.6%。
歐債危機對我國經濟總體產生較大衝擊的可能性不大
歐盟是我國第一大貿易伙伴,2009年對歐盟出口比重達19.7%。截至6月末,歐元兌人民幣匯率中間價比年初貶值了18.04%。因此短期看,歐債危機使我國需求下降,訂單減少,成本壓力加大。但綜合衡量,考慮到我國出口彈性較小,我國對外依存度自去年以來已有明顯下降,歐債危機對我國經濟總體產生較大衝擊的可能性不大。
在談及歐債危機對世界經濟影響時,該報告指出,目前來看,歐洲債務危機還沒有出現在全球范圍內擴散到實體經濟的跡象,歐洲融資條件收緊的負面影響也被歐元貶值的作用所抵消。主要國際金融機構對歐洲主權債務危機救助計劃及全球經濟復蘇仍持樂觀態度。IMF在7月初將今年全球GDP增速調高至4.6%,比4月份的預測增加了0.4個百分點,其中對發達經濟體的增速調高0.3個百分點至2.6%,對新興市場增速調高0.5個百分點至6.8%。
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