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在7月初對本月行情作出判斷時,我們曾分析認為五窮六絕七翻身,隨著市場連續下跌後技術上超跌,上半年宏觀經濟數據公布之後更嚴厲宏觀調控預期減退以及農行上市之後擴容壓力有所緩和,大盤會在七月迎來一輪中級反彈。從目前的形勢來看,前兩條一如我們的分析,而第三點卻超出我們的預期,農行之後有光大銀行,還有中小企業板和創業板在等待進入發行程序,雖然光大銀行表示縮減了計劃IPO的規模,可市場資金面畢竟是有限的,農行的沈悶已經制約了目前的銀行股,現在又有光大的懸念,這大概是周一銀行股偃旗息鼓的原因吧。
在金融、地產整體疲軟時,有色金屬板塊異軍突起成為推動上證指數突破60日均線的主力軍。中國鋁業盤中最大漲幅超過8%,收盤漲幅超過6%,中金黃金、山東黃金的黃金股也大幅上漲。不過參考最近的國際黃金走勢就可以發現,實際上金價自7月初開始已經連續回落兩個臺階,雖然幅度不深,但這並非刺激黃金股走強的基礎。恐怕還是超跌反彈的因素在作怪,畢竟從領漲的中國鋁業來看,一年來跌幅超過60%,是同期大盤跌幅的一倍以上。
最近A股指數頗有點像長江的水位,雖然下游對高水位頻繁警報,上游洪水的衝擊卻一浪高過一浪。盡管從技術分析理論來看,突破2500點後有回抽確認的要求,逼近60日均線面臨獲利回吐壓力,大盤卻我行我素,不走尋常路,在上周五連陽的基礎上繼續收陽,盡管盤中股指一度走低,但以有色金屬為代表的資源股崛起令大盤剛剛回抽5日均線就快速回昇,保持了明顯強勢。近期主要的做多力量來自煤炭、有色等周期性的行業,而銀行、券商、保險、房地產等在反彈之初奮力護盤的板塊反而表現得較為猶豫,這也導致股指盤中震蕩加大,預計60日均線附近多空仍有一番爭奪。不過,正因為熱點輪動,一旦資源股調整,金融、地產板塊又有可能活躍,從而穩定大盤,使得調整以盤中震蕩或者板塊結構性輪動的方式進行,使得反彈能穩步推進。
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