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作者科創信息張銳時間2010-07-13 16:02來源中國證券報·中證網評論 打印
有跡象表明,中國經濟結構調整決定商品需求不會有太大增長,同時,市場流動資金趨緊使得上昇動能不足影響,13日國內商品期貨全天維持弱勢,工業品及能源無一能逃脫弱勢陰影籠罩,預計短期市場維持弱勢。
從盤面來看,國內商品市場下行勢頭短期還將延續。中國以淘汰落後產能為標志的經濟結構調整大幕正式拉開,房地產調控依然沒有松動,消費刺激政策也在逐步退出。實體經濟增長的不確定必然導致大宗商品需求減少,在這樣的宏觀背景下,商品市場不可能走強。
農行IPO完成後,銀行間市場資金面有望持續寬松。第一創業認為,央行下半年的操作可能不松不緊維持動態平衡,資金面將適度寬裕。兩大因素使得本周(7月12日-16日)持續寬松:一是農行IPO已順利完成,同時本周僅有"易聯眾"等四只創業板新股申購,對資金面衝擊相對較小;二是本周公開市場解禁資金量2590億元居7月份之首,亦為下半年次高。
7月份公開市場到期資金總量為7480億元,而本周的2590億(含本周六的200億)高居當月榜首,僅次於9月份第二周的2740億元規模。分析人士稱,上周(7月5日-9日)央行僅回籠流動性310億元,不及到期解禁總量的兩成,這裡面不排除有為農行IPO"護航"之意;本周則一方面增加了3年期央票的品種,同時也預計央行會適當增大資金回籠量。"畢竟之前已連續8周淨投放了9380億元資金,該適當調整一下了,但應該還能維持一定的淨投放。"上述分析人士表示。日前公布的6月份新增信貸數據為6034億元,同比少增9270億元,環比則減少約300億元,也是近十年來同期的首次環比下降。
對此,第一創業證券認為,6月新增信貸量回落,與歷史上的季節性特征相違背,表明房地產調控、地方政府融資平臺清理等導致貸款減少,而經濟放緩也使得實體經濟對信貸的需求降低。在這種情況下,央行考慮到下半年經濟放緩等因素,有望適度調整公開市場的操作力度,不會像上半年那樣大力度回收流動性。總體上看,央行下半年的操作可能不松不緊維持動態平衡,資金面將適度寬裕。
棕櫚油、早秈稻弱勢翻紅,連棕櫚油期貨略高開,日內寬幅震蕩,盤終漲跌互現,主力合約擴倉放量,收十字陽線。1101合約開盤6,346元/噸,收盤6,348元/噸,上漲4元/噸,最高6,398元/噸,最低6,316元/噸,成交量219,290手,持倉量201,818手。國際原油回調不利於BMD反彈走勢,不過船運機構出口數據以及MPOB報告均優於市場預期。目前對馬來西亞棕櫚油產量有潛在威脅的是拉尼娜天氣的影響,多雨可能帶來洪澇,影響棕櫚果的采收和運輸,預計連棕油反彈走勢仍需周邊市場提振。
鄭州早秈稻期貨高開,隨後小幅上行,盤終小幅收漲,1101合約縮量增倉,收陽線。1101合約以2,127元/噸開盤,以2,142元/噸收盤,較12日結算價上漲3元/噸,成交67,186手,持倉108,730手。南方主產區天氣災害令市場對早秈稻減產預期增強,而當前早秈稻市場處於青黃不接時期,供給短缺的市場階段性特征將會愈加明顯。且早秈稻收獲上市在即,農戶售糧心理將受到小麥及其他夏糧價格走勢的影響,再加上種植成本的增加以及國家政策面的扶持,預計國內秈稻期價將繼續保持漲勢。
國內期金全線走軟,維持近期震蕩波幅,Au1012合約跳空低開,盤中弱勢震蕩,交投於5日均線之下。1012合約以261.5元/克低開,收盤在261.2元/克,較7月12日結算價下跌2.38元或0.9%,最高261.98元/克,最低261.15元/克,成交量24,624手,持倉量為51,262手。盤中金價反彈無力,全天受壓於5日均線以及262元阻力,保持在一周低位附近弱勢運行,交投區間不足1元。成交量較12日略有放大,持倉量增加648手。
在實物買盤清淡的情況下,現貨黃金周二(7月13日)亞市午盤收復早盤部分失地,回到1,200美元附近。但是,企業季報公布在即投資者保持謹慎,加上美元持穩,金價進一步上漲受阻。由於市場對於歐洲主權債務危機的擔懮情緒明顯好轉,而股市的連續反彈、美元的走強以及ETF持續減倉都對現貨金構成壓力,國際金價12日收盤走低。主權風險擔懮情緒正在緩解,這是金價近期下跌的主要壓力。
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