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6月份的天氣很熱,但6月份的股市很冷。
6月29日的大跌,使6月份的月K線收陰成為定局。經歷一個多月的震蕩後,市場選擇向下破位尋求新的支橕,2500點沒能成為農行上市前的『政策底』。隨著6月30日收盤報2398點,6月份行情收官,當月累計下跌7.48%。
股市跌得有點『冤』
說起6月飛雪,人們自然想起關漢卿筆下的《竇娥冤》。竇娥的冤屈引來老天爺一場6月飛雪,而中國股市在國內經濟企穩回昇的大背景下卻一跌再跌,『國民經濟晴雨表』走得有點離譜。新華社近日刊發文章指出,股市一波又一波的連續下跌與持續回暖的中國經濟大勢大相徑庭,上半年的『成績單』不僅同比、環比均令人失望,更是大大低於未能走出金融危機陰霾的歐美、日本等發達經濟體股市,甚至與羸弱的希臘股市『並駕齊驅』。
如此看來,中國股市實在是跌得冤屈。在烈日炎炎的6月,股市卻飛來鵝毛大雪,讓人感覺冷意十足。
回顧6月份的市場運行,確實讓人感到失望:6月1日以下跌開局,6月30日也以下跌收尾。當月19個交易日裡,以紅盤報收的僅有7個交易日。6月9日和21日,大盤均出現漲幅接近3%的中陽線,但都是一日游行情,央行表示進一步推進人民幣匯率形成機制改革,一度讓多頭浮想聯翩,但由此形成的反彈也沒能擺脫曇花一現的命運。
地產板塊跌幅收窄
板塊方面,權重股中的保險類股票在6月份表現良好,整體上漲4.72%,成為當月逆市飄紅的一個板塊。中國太保、中國平安、中國人壽等保險股的A股價格均遠低於H股價格,業績也不錯,估值窪地的優勢使其成為資金的避風港。
4月中旬以來領跌市場的地產股在6月份繼續呈現下跌態勢,萬科、保利地產、金地集團等一線地產股在6月份的累計跌幅均超過5%。遭遇四五月份的密集打壓後,地產板塊呈現跌幅逐漸收窄的勢頭,6月份的整體跌幅小於四五月份。
自4月中旬管理層展開地產調控以來,股市便如潰堤般一跌不可收拾。市場普遍認為,地產調控對股市影響力極大,地產板塊能否止跌反彈,對股市至關重要。
從最近一個多月的走勢看,一些地產股在短線反彈時均明顯放量,比如金地集團,除權後成交量明顯放大,呈現出反彈時放量、回調時縮量的態勢。從這一特征來看,似乎是有資金實力比較雄厚的機構在布局地產板塊。地產板塊經歷連月陰雨後何去何從,讓我們拭目以待。
說起地產股就不由得讓人想起銀行股。市場盛傳最近各大銀行紛紛進行測評,看自己能經受幾成房價下跌所引發的風險,據報道,各大銀行普遍表示房價下跌30%左右對他們影響不大。
作為滬深股市目前佔指數權重最大而且市盈率最低的板塊,銀行股可謂牽一發而動全身,每當銀行股反彈,大盤都會出現明顯的反彈,其他板塊也大多願意跟風拉抬,可見銀行股『江湖地位』之重要。銀行股最近不時組織一次短線反彈,部分銀行股走勢活躍,其中華夏銀行在6月份總體上漲了5.50%,中信銀行也漲了3.81%。
估值向歷史大底靠攏
雖然與銀行、地產等『航母』級板塊明顯不在同一級別,但創業板和中小板依然吸引眾多市場眼球。
在大多數人看來,創業板和中小板是暴富、大起大落的代名詞。中國的創業板和中小板能否產生微軟這樣的大牛股、大藍籌,一直令人期待。創業板指數自6月1日推出以來已經滿月,但上周五收盤時的873點與1000點的基准點位相比已跌去12.7%;中小板指數在6月份也大跌8.14%,跌幅大於主板。
創業板和中小板承載了太多希望:要為中小企業融資,要孵化出『中國的微軟』。值得注意的是,根據深圳證券交易所的數據,目前中小板的整體市盈率為39倍,創業板的整體市盈率更是高達55倍,而滬市整體市盈率僅為18倍,可見創業板和中小板的估值仍遠高於主板。
雖然中小型企業理論上的成長速度快於大型企業,但由於規模小、變數大等因素,中小型企業面臨的風險和不確定性在理論上大於大型企業。毫無疑問,隨著市場下跌,一些具有高成長潛力的小盤股也被錯殺了,只要市場回暖,這類股票的上漲幅度往往遠大於大盤股。因此,投資者在選擇投資小盤股時,要用『放大鏡』認真分析自己所選的股票潛力有多大。
經過連續下跌,目前滬深股市與歷史上一些大底部的估值逐漸靠攏。以滬市為例,滬綜指歷史上幾個大底部對應的市盈率通常在15倍左右,而目前該指數對應的市盈率已經下降到18倍左右。
股市素有『五窮六絕七翻身』一說,在經過泥沙俱下的調整後,讓我們期待7月份的股市能迎來翻身的機會。
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