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國泰君安證券研究所所長李迅雷認為,中國經濟和全球經濟一樣都受經濟周期的影響,有短周期、中周期和長周期,中間還有中長周期,短周期是重復周期。比如美國經濟在去年以來的增長,主要是重獲投資,由於要增加庫存,所以美國生產制造行業就是增加投資和消費,從而拉動美國經濟的上昇,這就是短周期。但是美國的存貨基本到了一定的位置,下一步怎麼推動美國經濟的繼續上昇,這可能是現在要面臨的選擇,美國的失業率到現在為止還是居高不下。
還有中周期,比如中國十年一個周期,80年-90年是一個周期,90-2000年是一個周期,2000年-2008年是一個周期,目前又是一個新的中周期,但是是不是一個完整的中周期呢?現在很難看得清。還有庫茲涅茨周期,也叫建築業周期,中國的房改一直是處於上昇周期,5月份出臺的房地產新政是不是會成為房地產周期的拐點呢?從現在來看很難推斷,接下來由於房地產市場的下跌使得整個中國的經濟要出現回落。
至於再長一些的周期,比如說54年為一個周期,人類的生命比較有限,討論這個問題意義不是很大,李迅雷認為中國還處於新一輪上昇周期當中,也就是朱格拉周期,今年是第二年,接下來會面臨『十二五』規劃,總體還是偏樂觀的。中國建築業周期或者叫房地產周期上昇階段還沒有結束,5月份房地產的新政不應該成為房地產周期拐點的標志,房地產的上昇周期是由城市化進程來推動的,另一方面是由人口增長率推動的。比如日本1990年房地產市場泡沫的破裂,人口出現了拐點,中國人口下降要到2030年,從歷史來看可能目前的房地產新政還是一個短期調整,跟2007年和2004年有相仿之處。
目前中國經濟之所以會在下半年出現下滑,主要是四萬億投資要告一段落,政府從去年第三季度就對經濟進行控制,對不良資產、地方政府融資平臺進行了清理,這些都是導致中國經濟下滑的原因,加上目前推出的房地產新政,5月份房地產新政意味著在今後6個月之後,房地產投資的規模會急劇下降,這個下降會持續半年的時間,大概到明年的6月份,中國房地產投資會重新復蘇。房地產的銷售面積減少之後現在銷售極其萎縮,三個月以後新開工面積會萎縮和減少,再過三個月房地產投資會繼續減少,大概是這樣的邏輯關系和時間關系。
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