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周四 (12月17日)A股跌速加快,收盤滬綜指跌2.34%報3179.08點,深綜指跌2.76%報1168.76點,成交有所放大,顯現出些微恐慌和籌碼松動跡象。從盤面看,除燃氣、通信、軍工等少數幾個板塊外,盤中幾乎沒什麼熱點,兩市個股『九死一生』,下跌股票家數為上漲家數的10倍還不止。
創業板擴容速度快於預期,創業板個股慘跌。除吉峰農機上漲外,其他所有創業板個股下跌。下周四另有6家創業板個股上網發行。中小板個股也慘跌,接近半數跌幅達5%以上,新上市的兩家也幾近跌停。
小盤股跌時,大盤股照跌不誤。在發行價下方的招商證券跌速有加快之勢,投資者耐心漸失。周三新上市的中國重工昨日大跌6.63%,離發行價也已不遠。這兩家個股的表現可能極不利於中國北車下周上網發行,不知其發行價能不能因此定低一些。
當前的市場渾然不見以往常見的『二八現象』,也不見什麼『熱點切換』,市場中久違的殺跌氣氛有所抬頭。暫時而言,市場只是有些先知先覺者在殺跌,稍有一些投資者如夢初醒般地跟風殺跌,這表現在成交上只是稍有放大,市場遠未到大面積恐慌階段,因此多半還有個加速殺跌過程,不太可能快速止跌。一般而言,當市場中絕大多數人醒了過來並加入殺跌行列時,這不一定是壞事,此時股指往往會否極泰來。
隔夜美聯儲宣布維持利率不變,會後聲明暗示明年首季漸漸淡出刺激政策,這使投資者對美元的悲觀情緒大為改觀,看漲美元者大幅增加,美元指數周三止跌回昇,周四接著大漲。如果美元中線走勢發生變化,新興市場股市所受支橕自然會下降,這也包括我國香港股市及內地股市。
周四香港金管局說,如果資金流入的局面逆轉,香港面臨資產價格『大幅調整』的風險。巴克萊資本在香港的經濟學家彭文生說:『一旦美國昇息,導致資金外流,香港資產價格非常可能出現波動,此風險並不局限於香港。』
本月4日,美元指數拉出底部第一根巨陽,這種形態一般意味著有一定慣性,但美元這波到底最終能漲多少很難說清,因市場情緒和走勢有相互印證和互為激勵的過程,所以美元上漲本身會帶來更多的上漲理由,市場在漲勢中更易將一些原本模棱兩可的消息解讀成利好。
假定美元繼續維持強勢,則市場對人民幣昇值的下注就會減弱,A股便易承壓。對於A股來說,流動性供給從來就是最重要的基本面。近年來,流動性供給一來自於銀行的放貸,二來自於熱錢下注賭人民幣昇值。從最新情況看,銀行胡亂放貸肯定已被堵住,這方面政策正在收緊,現在又加上人民幣昇值預期減弱所帶來的資金流出,因此A股的形勢極可能有所惡化。
市場中主力機構不會是鐵板一塊,多數機構主力會不斷隨形勢變化而調整投資策略,采取相關措施,只不過在這種調整措施未完成前,他們暫不會多說,只有當活乾得差不多時,纔會通過什麼『策略報告會』通知勞苦大眾。
A股中線漲跌的要點就是匯率及信貸松緊,而絕不是什麼業績。影響匯率及信貸松緊的有許多因素,其中關鍵因素之一便是通脹預期,即只要通脹預期能彈壓得住,便仍有擴張性政策餘地,反之就差不多了。
後市方面,股指仍有殺跌慣性,不排除部分多頭失去耐心而翻空的可能,投資者仍可作壁上觀,不宜過早使蠻力與之相抗。
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