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遏制房價過快上漲政策的出臺,直接導致12月15日地產板塊下跌3.30%,位列申萬一級行業跌幅之首。而受房地產宏觀政策可能收緊的預期,12月以來地產板塊一直萎靡不振,跌幅達2.65%,跌幅為所有板塊之冠,而同期上證綜指上漲2.48%。11月至今,地產板塊同樣是所有板塊中表現最差的,僅上漲3.94%,同期上證綜指上漲9.30%。
多數券商仍看好地產
按申萬一級行業分類,12月15日地產板塊110只個股中,上漲的僅有10只,漲幅最大的天房發展上漲3.78%,平盤的有5只,下跌的多達95只,冠城大通和雲南城投下跌超過7%,另有4只個股跌幅超過6%,跌幅介於5%至6%的還有10只個股。
12月1日至15日,地產板塊有37只個股上漲,4只平盤,69只個股下跌。
然而,當前地產板塊估值仍處於中等偏低水平,按申萬一級行業分類,截至12月15日,剔除負值後,整體估值38.28倍,居於全部24個板塊的第15位。
對於未來地產板塊走勢,不同機構之間雖出現一定分歧,但多數依舊看好。國信證券2010年房地產行業策略認為,2010年上半年地產股仍有整體性機會。
國泰君安也認為,地產板塊中期受負面影響有限,如果一二線主流地產公司股價因此有適度回調,10年PE估值在15-17倍之間,建議投資者買入。
國金證券進一步指出,行業的基本面並沒有開始走下滑之路。從另外一個角度看,目前房價越漲而股價越低迷的原因是政策預期所導致,而房價若真能夠得到平穩,市場會將注意力從政策轉移至股票本身,目前行業內重點公司10年市盈率在16-18倍,並且上述估值是能夠得到預收款層面的保證的,建議投資者逢低增持。
地產調控基調確立
對於地產調控政策走勢及影響,國金證券認為,抑制投資購房有利於行業長遠發展,主要措施集中在供給。但根據目前新開工的增長和政府對增加普通住房供給的態度分析,明年中期供給將實質形成,屆時供求關系會得到緩和,房價將得到抑制。
同時國金證券還稱,政府對待地產的態度仍沒有發生根本改變,但未來會通過加大差別化信貸政策執行力度來抑制投資性購房,也即會進一步提昇投資購房的信貸成本來擠出這部分需求。
中金公司報告則表示,目前的市場已經過度反映了包括優惠政策退出等集中在需求方面的地產調控政策。2010年受益於經濟的走好以及較低的利率水平,房地產市場仍將實現穩定增長,地產板塊未來六個月有30%至40%的上昇空間,主要來自業績增長以及小幅度估值水平提昇,比市場預期緩和的調控政策以及信貸的再次開閘將是主要的催化因素。
12月以來走勢較弱的部分地產股
證券代碼 證券簡稱 收盤價(元) 漲跌幅(%) 12月以來市盈率(TTM) 漲跌幅(%)
000511銀基發展5.64 -2.25 -48.87 74.66
000609綿世股份13.68 -3.93 -48.45 -36.28
600208新湖中寶10.73 -5.79 -40.83 37.07
000090深天健12.92 -0.62 -10.28 -90.34
000718蘇寧環球15.66 -6.56 -9.74 50.01
002285世聯地產57.08 -3.09 -9.09 61.98
000009中國寶安11.50 -4.17 -8.87 58.83
600266北京城建18.68 -2.96 -8.74 50.85
000546光華控股13.77 -2.48 -8.44 -295.71
600159大龍地產17.97 -4.77 -7.94 34.93
002305南國置業20.64 -3.78 -7.90 47.62
000042深長城24.10 -2.47 -7.63 24.83
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