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上上周的周五上午,上證綜指分時走勢圖上的白線、黃線突然分道揚鑣,出現了最近難得一見的『喇叭口』狀走勢。而兩條曲線的嚴重背離,市場一直預期的『二八轉換』似乎開始實現。市場分析也認為在前一段時間,小盤股大漲,深綜指、中小板指數先於上證綜指創出年內新高之後,市場熱點將開始切換,在大盤藍籌股的推動下,上證指數也將向新高進發。但是上周的市場表現卻令市場失望,股指在周一小漲之後出現四連陰,成交量也逐步萎縮。大盤表現低靡,除了12月初連續反彈之後的技術性壓力之外,主要是受國際主權信用危機蔓延和國內新股發行節奏明顯加大的衝擊。進入四季度,我國新增信貸規模明顯縮減,10月份,我國新增貸款為2530億,11月新增貸款為2948億,比今年前三季度的平均水平明顯降低,而正在此時,新股發行卻接踵而來,對市場資金面產生較大壓力。
上周後三個交易日,由於缺乏量能配合,大盤反彈明顯受到5日均線的壓制,連續調整使得5日均線掉頭向下繼續對股指構成壓制,早間兩市大盤出現了深幅回落,金融股成為重災區,銀行股的平均跌幅和大盤相當,券商和保險板塊跌幅超過大盤,新股招商證券成為今年IPO重啟以來首只破發新股。受信貸規模影響較大的房地產板塊整體調整幅度也比較大,萬科A、金地集團等龍頭品種都回落至前期低點附近,保利集團甚至呈破位的趨勢。
但是正如上周我們所分析的,大盤面臨的不利局面是短期的,從中長期來看,隨著我國經濟復蘇的趨勢愈來愈明顯以及管理層繼續鼓勵消費,調整產業結構,支橕A股中期走牛的基礎並未發生改變,短期的回調並不會破壞大局,連續回調之後,隨著量能縮到極致,股指即將在沈默中爆發。午後市場風雲突變,上周奮力護盤的中國石化再度崛起,一路震蕩上揚,一度逼近漲停,激發了市場人氣,銀行、保險、券商、房地產、有色金屬和煤炭等權重板塊也全線回昇翻紅,從而推動大盤出現逆轉,上證指數連續收復5日和10日均線,只是在3300點整數關口附近纔遇到一定壓力,出現反復。
從分時走勢圖可以看出,下午兩點前後白線和黃線的偏離值明顯加大,成交量也明顯放大,說明在大盤藍籌積極護盤之時,絕大多數小盤股沒有跟進,甚至因短線反彈遭遇解套盤壓力而出現整固。回顧我國股市歷史上熱點『八二』向『二八』的轉換,都不是一帆風順的。典型的例子就是『5.30』之前,雖然機構數次試圖利用藍籌股活躍引導市場資金關注大盤藍籌,但往往藍籌漲拉動指數,場外資金會更瘋狂的追捧小盤股,直到『5.30』急跌洗禮過程中大盤藍籌股抗跌纔吸引投資者轉向,近期大盤藍籌股盤中輪番脈衝式活躍,卻缺乏延續性,在一定程度上也是受目前市場題材股活躍的限制,畢竟現在市場處於年末這一特殊時間段,高送轉、預增預盈和重組等題材一向活躍。今天中國石化、中國石油雙雄雖然表現搶眼,但其他大盤藍籌更像是調整之後的跟風反彈,並沒有走出獨立行情的跡象。因此,雖然今天大盤探底之後快速反彈,但近期寬幅震蕩整固的格局並沒有根本性的改觀,投資者後市應重點關注大盤藍籌股的動向,如果熱點效應能夠持續並得到量能配合,大盤纔有可能重拾昇勢。
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