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12月11日,寶鋼股份宣布上調旗下多個鋼品明年1月份的出廠價格,幅度從50元/噸-600元/噸不等,此舉使得公司股價在12日逆市上揚了0.55個百分點。不過,自10月開始便大舉增倉該股的基金並未趁機兌現利好,反而加大了吸收籌碼的力度。有分析人士表示,基本面仍然支持其估值繼續提昇。
四季度以來,寶鋼股份一躍成為基金增倉的第二選擇。據指南針機構密碼數據,10月9日-12月11日間,以基金為首的機構已經累計向該股注資了22.85億元,而上周機構增倉的勢頭依然強勁,淨流入資金為2.19億元。
『漲價只是其中一個刺激因素,更重要的是市場突然認識到該股的價值;其實,今年以來寶鋼一直都很受益於汽車和家電兩個行業的復蘇,經過前期調整之後,機構開始覺得鋼鐵行業可以介入了;另方面,作為鋼鐵行業的龍頭,大家看好該公司未來前景,於是就出現了紮堆買入的現象』,國泰君安鋼鐵行業分析師餘辰俊上周五在接受《證券日報》記者采訪時表示,『此外,該公司權證明年6月份將要到期,市場對行權也有所預期』。
其實,今年前三季度,寶鋼股份除了二季度小幅跑贏大盤1.38個百分點之外,其餘時間均落後大盤,進入四季度,特別是11月份以後,該股突然發力趕超,10月至今累計漲幅已經達到41.95%,超過大盤25.12個百分點。基金等機構作為本輪行情的『始作俑者』能否借此機會打造該股的跨年度行情?
二季度減倉6404萬股
鵬華基金浮盈仍過3億元
顯然,若從三季度末重倉持股數來看,能夠從寶鋼股份這波行情中獲益的基金並不太多。據WIND資訊數據,三季度末,總共有14只基金持倉該股,總持股數為43074萬股,佔流通盤的比例為2.48%。
與6月份相比,重倉該股的基金數目和持股數均有所下降。據統計,二季度末一度有22只基金重倉寶鋼股份,合計持股97758.24萬股。可惜,經歷了8、9月份的深幅調整之後,基金三季度大舉出逃該股。
根據指南針機構密碼數據,7-9月間,機構從寶鋼股份撤走了15.69億元。到了三季度末,僅剩11只基金佔重倉該股,總持股數為32553.22萬元,佔該股流通盤比重的1.8%,環比二季度末大幅減少了63635.15萬股。
因為手中握有寶鋼股份最多籌碼,鵬華基金從這輪行情中收獲最豐。數據顯示,9月末,鵬華基金合計持有該股11121.28萬股,持股數量居眾基金公司之首,其中鵬華價值優勢持股數為6000.62萬股,鵬華優質治理持有5520.5萬股,分別列該公司第5、6大流通股東。雖然與6月末相比,鵬華價值優勢和鵬華優質治理在9月末分別減倉了寶鋼股份6004.18萬股和400萬股,但因為10月至今,寶鋼股份已累計上漲了41.95%,使得鵬華兩只基金總浮盈超過3億元。
除此以外,進入公司前十大流通股東的基金還包括了上證50ETF、博時新興成長和友邦華泰上證紅利ETF,分別持有5520.75萬股、5000萬股和4865.83萬股。
投資價值凸現
基金大手筆增倉
進入四季度,盡管寶鋼股份的股價仍然不慍不火地保持緩慢爬昇之勢,但基金態度卻悄然改變。據指南針機構密碼數據,10月份,基金等機構在沒有驚動股價的情況下,增持了該股7.15億元,當月寶鋼股份僅小幅上漲5.88%,小幅跑輸大盤2.21個百分點。
11月以後,寶鋼股份可算是迎來了『春天』。11月2日-12月11日間30個交易日,該股總共錄得22根陽線,8根陰線,累計漲幅達到34.06%,跑贏大盤25.67個百分點。
以基金為首的機構大手筆買入是推動該股價格上漲的關鍵因素。數據顯示,11月至今,機構資金合計淨流入寶鋼股份超過15.71億元,而四季度以來機構累計增倉金額達到22.86億元。
銀河證券鋼鐵行業分析師孫勇在接受《證券日報》記者采訪時表示,因為行業不甚穩定,產能相對過剩,鋼鐵行業目前的價值一直未能完全體現出來,但隨著估值降低以及未來預期提昇,機構開始看到了寶鋼股份的投資價值。
券商高調唱多
基金疑慮難消
在行業分析人士眼裡,鋼鐵板塊明年仍然會有不錯的投資機會。『鋼鐵下游行業主要是房地產和基建,二者加起來約佔鋼鐵消費的50%左右,盡管明年基建投資難以保持09年的增速,但預計房地產投資增速仍然保持較快增長速度,因此鋼鐵整體需求還是比較旺盛,』餘辰俊表示。舉起估計,2010年鋼鐵需求明年增長在10%左右。
與餘辰俊持相似觀點的券商不在少數。中金公司鋼鐵行業分析師羅煒也認為,2010年鋼鐵行業將進入上昇周期,從復蘇走向繁榮,而鋼鐵股將會在明年上半年有較好表現,主要理由包括以下五方面。
首先是上半年將出現房地產需求和基建需求雙高峰;其次,經濟從復蘇走向繁榮,民用消費和工業生產逐步恢復,汽車、家電、機械等行業用鋼量明顯提昇;再次,發改委強勢控制下,新產能投放速度減緩,為今後供需環境的改善提供了良好預期;第四,2010年需求拉動鐵礦石等原材料價格上漲,鋼價將維持高位,鋼廠盈利提昇;最後一點,鋼鐵行業重組進程加速,涉及公司面較廣,整個行業都將受益。
申銀萬國的趙湘鄂等同樣也看好鋼鐵行業明年的表現。他們表示,國內鋼鐵需求在國家政策的刺激下穩步恢復,而國外經濟形式的好轉將帶動國際需求的恢復,刺激鋼鐵的直接和間接出口。按照他們的預測,明年主要原材料價格呈上漲趨勢,有可能帶動鋼價上漲;鑒於目前鋼鐵板塊估值仍處於低位,維持行業『看好』評級,建議在年底前逐步補充到標配,等待明年一季度中後期股價催化劑的出現。
不過,作為主要買方的基金仍然對鋼鐵股心存疑慮,分歧嚴重。北京某基金公司投資總監明確告訴本報記者,他中長期並不看好鋼鐵行業,因為該行業產能明顯過剩,未來除了交易性機會外很難有長期的投資機會。
相反,作為寶鋼股份第二大重倉公司,南方基金在明年投資策略裡表態看好鋼鐵行業,認為『盡管明年固定資產投資增速將有所回落,但房地產開發增速將保持較高水平,加上政府基建項目的後續投資,中游行業盈利水平將持續提昇,看好鋼鐵、水泥、建築、化工等板塊』。三季度末,南方基金旗下的南方穩健成長二號和南方穩健成長分別持有寶鋼股份2379.3萬股和1500萬股。
『機構對鋼鐵股的分歧一直比很大,一方覺得產能過剩,一邊又覺得產能其實沒有那麼過剩,需求仍然比價旺盛,我傾向於前者,』餘辰俊表示。
消費昇級帶動業績
權證行情提早啟動
實際上,相較於一般的鋼鐵股,寶鋼股份最大的優勢是腳跨『投資』和『消費』兩個領域。有資料顯示,與國內其他普碳鋼公司相比,寶鋼與汽車的相關性最大,其中20%的產品應用於汽車行業,約10%的產品應用於家電領域。有鑒於此,有分析人士認為,寶鋼股份完全可以在基金提出的『大消費』的投資主線上找到一席之位。
今年前三季度,得益於下游需求的回昇,寶鋼股份業績也開始回暖。據公司三季度報告,09年1-9月份,公司實現營業收入1065.15億元,同比減少33.43%;利潤總額50.73億元,同比減少70.17%;歸屬於母公司股東的淨利潤37.05億元,同比減少70.34%;每股收益0.21元。其中第三季度實現營業收入410.34億元,環比增長23.78%;利潤總額41.78億元,環比增長453.38%;歸屬於母公司股東的淨利潤30.36億元,環比增長423.45%;第三季度每股收益0.17元。
值得注意的是,寶鋼權證2010年6月25日將要到期,資料顯示目前最新的行權價格為12.16元/股,而上周寶鋼股份正股收盤價格為9.17元,距離行權價仍有不少的距離。分析人士表示,如果公司保持目前的增長勢頭的話,其業績或足以支橕公司行權。
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