臨近年末，基金業掀起了一波分紅熱潮，Wind統計顯示，截至12月7日，11月以來已有37只基金實施分紅，上周又有5只基金發布分紅預告。值得警惕的是，不少企業客戶出於避稅等原因頻繁出入這些即將分紅的基金，給基金運作尤其是小基金的投資操作帶來了極大的衝擊。

　　年末出現分紅潮

　　Wind統計顯示，自11月以來，基金分紅明顯有加速之勢，在今年9月份有12只基金實施分紅，10月份有11只基金實施分紅，11月以來至12月7日，已有37只基金實施分紅，從分紅基金個數看，偏股型和債券型旗鼓相當，37只分紅基金中共有17只偏股基金。此外，上周以來又有5只偏股基金發布了分紅預告。

　　從分紅金額看，以偏股型為主力，債券基金派發的紅利大都在10份0.5元以下，而偏股型基金大多在每10份派分1元以上，其中每10份派發2元以上的就有5只，較高的如農銀匯理行業成長基金11月末實施了每10份派發4元的分紅方案。

　　近期A股市場震蕩加劇，對於投資心態較保守的投資者來說，選擇落袋為安也是合理的選擇，基金分紅亦是順應投資人的現實需求。而不少基金今年大都取得了良好的收益，為其大額分紅打下了基礎。

　　小基金難拒誘惑吞苦果

　　在基金分紅熱潮中，有一個現象需要業界警惕和加以應對，由於現行規定對投資者，包括個人和機構投資者從基金分紅中取得的收入，暫不征收個人所得稅和企業所得稅，一些機構投資者出於避稅等方面的考慮，用大額資金頻繁出入這些即將分紅的基金，給基金運作尤其是小基金的投資操作帶來極大的衝擊。

　　有基金經理向中國證券報記者舉例說，其管理的基金規模僅數億，就在基金分紅登記日前突然進來一筆5000萬資金，極大攤薄了倉位，於是他著手買入股票，但僅僅一天後，這家機構突然又贖回了這筆資金，一下讓他的股票倉位上昇到90%多，讓他再次手忙腳亂地賣股票，下調倉位。顯然易見，這種短期資金，既乾擾了基金經理正常管理其投資組合，又侵害了長期投資者的利益，帶來不小的衝擊成本。

　　業內人士透露，這種出於避稅目的，衝著分紅而來的資金幾乎各家基金公司都遇到過。事實上，5000萬的資金並不算多，專門從事這種避稅的資金一般申購一筆都在數億甚至10億以上，即使基金公司可以與之溝通，分幾天應對其贖回，但對基金頻繁操作帶來的衝擊仍然可想而知。

　　不過，目前來看這類現象更多體現在小基金公司身上，尤其是那些有高額分紅的小基金。因為小基金公司自身規模較小，難以抗拒大資金的誘惑，明知其是進行短期套利，也睜一只眼閉一只眼。

　　而在一些大型的或者管理規范的基金公司中，這一現象已漸趨絕跡，道理很簡單，這批短期資金量雖然大，但僅停留一、二天，所提取的管理費相當有限，更重要的是，這批短期資金的進出顯然會對基金業績造成一定負面影響，同時對老持有人是個傷害。許多基金公司認識到了這一點，主動拒絕這類短期資金。因此，抵制這類資金一方面也需要小基金公司認清現實，堅守原則，吸引更多的長期投資人，另一方面也需要建立起有針對性的制度相應配合。