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可能是受國際股市拖累,周三(12月9日)滬深股市下跌,收盤滬綜指跌1.73%報3239.57點,深綜指跌1.39%報1211.79點。兩市縮量非常明顯,表明殺跌動能似乎不足。主流個股中,『兩桶油』再有護盤動作,但因金融、地產、有色等個股拖累股指,最終無功而返。最近4個交易日,『兩桶油』屢有護盤動作,這通常意味著股指受到某種調控。
國際股市這兩天連跌不已,原因一為希臘主權債信評級被調降,二為迪拜利空無法出盡。周三上午又增加一條利空,就是日本公布的三季度GDP從先前公布的環比增1.2%向下修正為增0.3%,該下修幅度相當大。其他方面利空也有不少,周二德國公布的10月工業產值環比降1.8%,較預期的增1.0%差許多,較9月的增3.1%更差得相當遠。美國失業率雖從10.02%降為10.00%,但據彭博社調查的58名經濟學家預測中值,明年整個上半年美國的失業率都將維持在10%左右。NomuraSecuritiesInternationalInc.首席經濟學家DavidResler表示:『復蘇徒有虛名,金融危機後遺癥會籠罩極久。』
這幾天美元持續反彈,這對黃金、有色金屬等資源品造成壓力,A股中相關個股承壓明顯。美元的反彈是A股和多數新興市場股市的利空,因這說明市場中美元套利交易行為有所收斂。昨亞太股市下跌,我國港股的恆指再跌318.76點報21741.76點,其走勢已遠遠落後於滬深股市。
雖然美元連連反彈,但人民幣現匯仍維持極窄幅波動,當前人民幣現匯為6.8275兌1美元,仍然非常穩定。國際市場的1年期人民幣遠匯合約小幅貶值,昨由6.6505貶為6.6572。相關消息面頗耐人尋味,法國興業銀行表示,中國明年將允許人民幣『循序漸進』昇值;我國央行副行長朱民表示,由於金融危機導致出口下滑,中國有『充分理由』讓人民幣貶值。
人民幣昇值預期未來仍會存在,但該預期不一定會上昇太多,因未來中國出口產品或將受各國更多的非貿易壁壘排擠,這多半會形成惡性循環。人民幣昇值存在某種悖論:外部經濟低迷時,各國纔會有強大動力對人民幣昇值施壓;當外部經濟旺盛時,中國出口回昇,此時人民幣有了昇值條件,但此時各國對人民幣昇值施壓的興趣下滑。
由此可見,人民幣昇值一事很易陷入僵局,一般難以找到解決辦法,最終結果多半是兩敗俱傷。正在哥本哈根召開的氣候會議吵來吵去,如果達不成有效協議,則不難估計未來西方會采用更多『碳武器』來對付中國出口產品。此為天然的非貿易壁壘,他們一定不會放過。
內外經濟形勢不樂觀,但這未必會打壓A股,反可能使管理層在撤出刺激政策時投鼠忌器。A股這兩天的下跌與其說是受國際股市拖累,還不如說是受『流動性懮慮』拖累。此處的『流動性懮慮』包括兩方面:一為市場對信貸『有所緊縮』存有懮慮,二為近期實實在在的擴容壓力。
如果以小人之心度君子之腹,那麼可能還有個壓力,這就是居民『存款活期化』問題。筆者猜測,有關方面或有動機稍稍打壓一下股指,將居民們盲目樂觀衝向股市的那股勁頭暫時摁住,要不然銀行存款降幅過大就麻煩了。
綜上所述,筆者認為股指只是休整,且有些人工調整的跡象,因此在操作上投資者雖在短期內應該注意回避,但中線也不宜過度看空。
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