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前期我在分析本輪行情反彈的動力之時,曾經重點提到在美國采取擴張型貨幣政策背景下美元講處於跌勢,導致全球溫和通貨膨脹,大宗商品價格上漲。但最近國際市場風雲突變,首先迪拜債務危機再度出現不利信號,迪拜國有企業信用評級被下調,同時希臘政府信用等級也為評級機構下調,避險資金流向經濟呈復蘇趨勢的美國,美元指數連續反彈,這導致以美國股市為代表的歐美股市全線下挫,今天日本和香港股市也表現不佳,外圍市場走弱勢必對A股形成壓力。
雖然今天早間宏觀經濟方面消息偏多,包括央行關於貨幣政策的表態、短期不會出臺地產調控政策等。但市場面的消息去偏空。首先,A股新增開戶數上周終結連續六周來的昇勢,環比回落超過一成。不過,持倉帳戶數連續第四周增長,再創近七周來新高。新增開戶數減少表明新增資金數量減少,而持倉帳戶數增加則表明市場籌碼在分散。其次,周一包括中國重工在內的三只新股申購,凍結資金1.33萬億,是中國中冶之後的高點。此外,興業銀行配股融資180億方案獲得股東大會通過,這都對市場短期資金面形成較大壓力。而12月包括上海汽車、萬科A等大盤股限售解禁市值比11月增長7成也在市場資金面緊張時成為不定時炸彈。
受以上兩個方面因素的影響,今天兩市大盤低開之後震蕩下跌。上證指數盤中反彈受5日均線壓制,尾盤跌破10日均線,短線技術形態被破壞。但投資者應該注意的是,導致大盤下跌的是短期性因素,支橕A股市場長期走好的基本面因素仍然是實實在在的。因此,短期來看,大盤雖然有探底的可能,但最壞也就是回抽3100點整數關口構築雙底,中期震蕩上揚的趨勢不會輕易改變。
在最近大盤大跌過程中,雖然金融股表現不佳,但中國石化卻奮力護盤,表現活躍,而本應與之聯動的中國石油卻表現遜色。所以我們應該從市場方面尋找中石化獨立走強的原因。從基本面來看,由於油價回落和基本面回暖,中國石化預計2009年業績將同比增長50%以上,券商分析認為將達到0.75元,動態市盈率不到20倍,成為目前市場中除部分銀行股之外估值最低的大市值品種。不過,更值得關注的是,公司的權證行權價是19.15元。若權證能夠行權,目前的股價有50%以上的上昇空間。年末機構對明年經濟預期較好,中國石化明年2月權證到期,不排除有主力資金預期中國石化可成功行權逢低吸納,導致中石化表現抗跌。另一方面,由於11月,汽車產銷分別完成139.14萬輛和133.77萬輛,比上月分別增長10.61%和9.08%,產銷再創歷史新高,汽車板塊今天逆市走強,但龍頭品種上海汽車只是相對抗跌,真正大漲是有集團整體上市預期的一汽夏利和一汽轎車。所以在市場熱點尚未成功切換之前,操作上投資者應重點關注有實質題材支橕的品種。
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