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作為今年港股IPO市場的壓軸大戲,7日,太平洋保險(以下簡稱太保)在香港舉行投資者推介會,並計劃12月10日(本周四)公開招股,趕在12月23日也就是聖誕假期前掛牌上市。
據香港市場消息稱,本次太保H股(02601,HK)將發行8.613億股新股,佔到擴大後股本的10.15%;其中8.182348億股(約95%)為國際配售,而4306.52萬股(5%)為公開發售,另有15%的超額配售權。招股價區間為26.8?30.1港元,集資規模最高可達259.25億港元。上述指導價格區間較太保A股上周五收盤價27.12元人民幣有2%?13%的折讓。
瑞士銀行為本次IPO的全球獨家協調人,聯合賬簿管理人則包括瑞士銀行、瑞士信貸、中金香港證券和高盛。
瑞銀估算,太保今年盈利將增加125%至70億元人民幣。此次招股價區間約為太保2010年隱含價值預測的1.7?1.9倍,相較中國人壽預測2010年隱含價值2.87倍、平安保險的3.71倍為低。
6基礎投資者入股
太保本次H股發售引進了6家基礎投資者,禁售期均為6個月。金融類公司中,出資額最多的為德國保險公司安聯,出資額為1.5億美元。日本三井住友保險集團則出資6500萬美元。大新銀行出資3000萬美元。
公司投資者則有中糧集團和中海地產(00688,HK),二者分別認購5000萬美元。富豪國際(00078,HK)及其主席羅旭瑞亦斥資5000萬美元。羅旭瑞自80年代初開始在香港股壇成名,被稱為『第一代狙擊手』,但近年來未聞有大手筆動作。
太保的策略股東私募基金凱雷投資在4年前以4.1億美元收購了中國太保當時17.3%股份,這部分股票可在太保於香港上市後全部轉換為H股。以太保A股上周五收盤價人民幣27.12元計算,這些股票價值4年來增長了11倍,達到51.6億美元,為凱雷在中國內地利潤最大的一項投資。
根據初步銷售文件,在本次IPO之後,太保H股將達到21.846億股(未行使超額配售),佔到全部發行股本的25.8%。如果充分行使15%超配權,H股總量將達到23.133億股,佔比26.9%。
會否重蹈破發覆轍
受去年不利的市場形勢影響,太保已將其香港IPO推遲了一年半。不過等待是值得的,根據可靠市場消息,該股在路演首日已獲得近2倍的國際配售部分認購。
第一上海證券市場策略員葉尚志認為,目前的認購成績對於太保H股這樣的大型IPO來說屬於相當不錯的水平,市場反應的熱烈程度可以與之前的民生銀行相較。
不過民生銀行H股在掛牌首日就遇到了破發的窘境,太保會否重蹈民生的覆轍?葉尚志對《每日經濟新聞》表示,起關鍵因素的是股票定價。『中國人壽與平安保險的H股對A股目前具有10%的負溢價,可以作為太保的參考。但是保險股近期股價抬高也有可能是預炒太保同類股的行為。』
另外,葉尚志認為大盤的走勢絕對會影響股價,民生就撞上了港股從23000點向21000點調整的時期。『從歷來聖誕前夕市場表現看,大盤上昇的概率較大。』他說,最近一周有大量熱錢流入香港,相信矛頭直指大型IPO,太保很有可能將會成為熱錢追捧的目標。
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