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風格輪動促市場震蕩上行
在迪拜危機衝擊減弱、國內繼續保持基本政策方向不變的背景下,上周A股市場出現大幅反彈走勢。從市場熱點看,中小板和大盤股出現了輪動,大盤在風格指數的輪番表現下震蕩上行。指標股搭臺、中小盤個股唱戲成為近幾個月市場的主要特征。業績增長、年報高送轉預期,特別是創業板推出後所形成的比價效應是中小盤個股連續走強的重要原因。
值得注意的是,新股發行節奏出現加快跡象。統計顯示,下周共有9只新股紮堆發行,是除創業板新股打包發行以外最密集的一周。另外,按照該詢價區間,中國重工首發募集資金總量將在122億-147億元之間。而此前,公司計劃募集約64億元,實際募集資金總量將幾近翻倍。同時,還有67家已經通過發審委審核公司正亟待IPO,其中13家為創業板公司,擴容節奏的加快可能加大短期市場震蕩的幅度。
總體看,在宏觀經濟政策繼續保持寬松、上市公司年報業績增長、資金供給總體充沛的背景下,短線震蕩不改變市場震蕩向上的趨勢。從風格指數看,目前市場尚難以形成持續的兩極分化,大盤有望在『八二』、『二八』的輪番表現下震蕩上行。(光大證券)
有望衝擊3400點大關
上周大盤並沒有承接上周的恐慌殺跌走勢,而是在政策利好消息的刺激下走出一波強勁反彈行情,將上周的大部分失地收復,上周五更是在大盤權重股的帶動下,重返3300點上方,市場人氣再度恢復,日成交量呈逐日放大之勢,市場熱點出現明顯轉換。目前看,如果這種格局能夠持續下去,本周大盤在震蕩攀昇中有望衝擊3400點整數關。
首先,政策面已經基本明朗,對市場構成強勁支橕。11月27日中央政治局會議召開,為明年的經濟工作定下了基調,會議提出繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,明年重在調結構、保民生、促消費。溫總理隨後又表示,過早『退出』經濟刺激政策會使得成果得而復失。GDP全年保八已成定局,國家信息中心預測明年GDP有望達到8.5%,還將保持較快增長,這也就奠定了股市中長期向好的基礎。
其次,市場熱點轉換,『大象』有望起舞。上周五石化、銀行、保險、券商等大盤權重股啟動,應該說並不是簡單的板塊輪動,是股指期貨對大盤權重股構成長期利好所然,目前權重股行情應該只是剛剛開始預熱。
最後,技術面上,大盤上昇趨勢已基本修復。上周五的放量大漲,使得大盤重新回到上昇趨勢的上軌,顯示中期趨勢向好。周K線收出一根光頭光腳的中陽線,顯示向上攻擊意願強烈,後市可繼續看漲。 (新時代證券)
題材退潮『大象』預熱
上周大盤漲幅較大,盤面變化情況也很大。本周初題材股遭到瘋狂炒作,節能環保、區域經濟等概念板塊異軍突起,按住指數炒個股的跡象明顯,周五卻突然變盤,大盤藍籌股卷土重來,題材概念股凶猛殺跌,二八現象重現。
在宏觀面沒有出現大變化的前提下,經濟依然處於穩步回昇的過程中,目前宏觀經濟依然比較強勢,穩定高速的增長是有保證的,市場又重新回到關注企業業績改善上來。流動性方面,儲蓄搬家和熱錢流入的預期仍將對流動性形成正面影響。市場對明年初新增貸款環比數據持樂觀預期,因此年末新增貸款環比下降的預期不會對股指構成持續的負面影響。另外,中央政治局會議明確指出,保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,這在很大程度上緩解了市場對流動性全面收緊的擔懮。
目前大盤股在業績和估值方面具備明顯優勢,市場的熱點將會發生轉換。銀行、證券、石油、石化將重新成為市場熱點。而對於漲幅過大的題材股,技術上有調整需要,暫予以回避,等待調整充分後再介入為宜。(華泰證券)
充裕資金維系輪漲格局
大小盤股風格分化是近期市場的主要特征,周五銀行、石化股強勢崛起,使得風格對比從一個極端走到另一個極端:指數報收長陽,八成以上個股卻綠盤收官。權重股反彈是市場風格差距到達臨界點後的必然結果,其估值優勢、金融創新及年報業績預期,均有望繼續對股價形成支橕。但行情突然轉向更應理解為充裕資金輪番突擊尋求獲利機會的嘗試,從這個意義上講,風格對立並不是市場關鍵,具有景氣提昇、業績增長的個股纔是投資獲利的關鍵。
從過去3個月來看,市場資金顯然將更多注意力集中在中小盤個股身上,反映中小盤股走勢的中證500指數大幅跑贏中證100近30個點,創業板瘋狂炒作更使得行情分化達到極致。短期來看,監管力度加強直接刺破了創業板股的估值泡沫,引發投資者對中小盤股的恐慌,但業績增長仍將推動多數個股中長期的市場表現。
在預期上,來年積極財政政策和適度寬松貨幣政策仍將維持。伴隨經濟穩定復蘇的趨勢,股票市場仍然具備持續向好的外部環境。而在金融市場上,投資項目施工進程將維持貨幣信貸的寬松狀態,資金推動及其偏好轉變,仍會對市場走勢帶來直接影響。(日信證券)
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