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滬深股市連續第三天上漲,周三 (12月2日)滬綜指漲1.06%報3269.75點,深綜指漲1.29%報1228.24點。從盤面看,有色金屬、黃金等資源類股漲幅領先。房地產股有所補漲,金融股也有所回暖。近期強勢的環保類、林業類等個股有所調整。下周一哥本哈根氣候會議將召開,今、明兩日相關題材個股或仍有表現。
國際黃金價格大漲,國內黃金期貨周三也大漲,這不僅帶動A股中的黃金股大漲,而且還波及房地產、有色金屬、煤炭等資源股,因金價的大漲充分提示了通脹的威脅是實實在在的。
房地產也有相當強的抗通脹功能,當貨幣不為人們信任時,房地產便得到額外溢價。此外,投資者對房地產業受調控的預期不強,認為政府仍非常依賴房地產對經濟的拉動作用。
通脹預期,今年來一直就有,只是該預期這兩周急劇加大。周末中央經濟工作會議將可能召開,市場預期該會議將提到 『控制通脹預期』。本周稍早,日本央行忽然決定對商業銀行注資,本意是對付通縮和對抗日元昇值。當日元被人為強行壓制昇值時,全球性的通脹壓力還可能進一步擴大,因投資者可利用的『套利交易』幣種來源會更多,成本也將更低。從長線來看,未來極可能出現流動性從美國、日本大量流出,然後衝擊經濟相對強勁的國家或地區,使之通脹壓力加大。這種套利交易情況前幾年出現過,只不過當時融資貨幣是日元和瑞郎,所以力度還算有限,這次美元也淪落成融資貨幣,所以形勢可能更惡劣,後果應該更加難以想象。
日本壓制日元和人民幣昇值緩慢有極大關系,而這必然會有個後果,即促使多數國家或地區貨幣『競爭性貶值』加劇。也就是說,多數國家或地區會加大拋售本幣並購入美元的力度。如果這種風氣得不到遏制的話,那麼惡性通脹機會便大幅提昇。對於我們這個儲蓄率極高的國家而言,通脹對居民財產的破壞性實質上是最大的,長期來說肯定不利消費提振,當然通脹本身也會扭曲經濟信息,並造成資源錯配等巨大損失。
在遭遇前期千億融資的利空傳聞衝擊後,昨銀行股漸有企穩,但走勢仍顯猶豫。昨A股中工行等個股走勢還算不錯,但H股相關個股尾市有下殺動作。
市場對銀行股擴容擔懮雖然有所緩和,但市場在擴容方面可能還有些困擾。從近期看,擴容速度很明顯是有所加快的。目前市場有三家公司正處於上網發行階段,下周一和下周三將另有六家公司發行,其中還有一只是大盤股。另外有消息稱,創業板打包發行也將重新展開。如果創業板重新發行,那麼一般會造成些壓力,因創業板的惡炒或已使投資者對此類個股首日漲幅預期大為提昇,屆時參與申購者必大為增加。
股指拉出『紅三兵』,顯示出極強勢,短線股指慣性偏強震蕩可能較大,不過投資者也不能過度樂觀,不宜過度追漲,保持壁上觀姿態為好。筆者認為,『紅三兵』雖是好形,但其威力在相對低位更易發揮作用,高位不一定有用。此外,這三天來股指漲幅逐日收斂,但成交逐日擴張,這表明上檔壓力漸大。
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