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對於上周股市下挫的原因眾說紛紜,但『三大國有商業銀行再融資』的傳聞難逃其咎。面對人們的口誅筆伐,幾大行紛紛出面澄清。工行、建行、交行均表示,近期並無再融資計劃,只有中國銀行表示目前正在研究資本補充方案。中行澄而不清的答復,表明其再融資傳聞並非空穴來風。
那麼,中行將采取何種方式融資?融資多少?對市場有多大影響?其他幾家國有上市銀行會不會在明年效仿中行?目前並沒有一個明確答案。
從國內上市銀行的集體性躁動來看,它們都想通過股票市場來彌補資本充足率。其中,招商銀行打算公開募集180億-220億元,興業銀行打算配股融資180億元左右。從中行的規模和資本充足率狀況來看,其融資規模應該不是小數,而且很可能會采取股權融資的方式來提高資本充足率。因為今年中行采取了擴張性的信貸政策,以圖在危機後迅速崛起。在這個關鍵時刻,中行肯定不甘心用收縮信貸的方式來調節資本充足率,而會設法引入增量資金,從而達到擴張的目的。對此,筆者希望監管部門最好能適當澆些涼水,促使國有商業銀行理性經營,以防止銀行體系在未來出現新的問題。
可以說,此輪『信貸井噴』存在著嚴重隱患。其主要表現為商業銀行的『長貸短借』,存貸期限錯配的矛盾極為明顯。有數據統計,截至今年10月,中長期貸款所佔比例達到54%,而定期存款的比例降到40.4%。一旦出現活期存款搬家,則理論上商業銀行必須有13.6%的資本金來作為支付的保障(如果中長期貸款出現壞賬,這一准備就會更加捉襟見肘),否則就會有擠兌、倒閉的風險。
當然,這一現象在未來幾年出現的可能性不大。因為老百姓不相信中國的大銀行會倒閉,政府也不允許其發生擠兌或倒閉。而商業銀行正是抓住了這一心理,只顧政績,盲目擴張,肆意放貸,根本不考慮科學管理和安全管理,認為賭輸了最終還有政府來『兜底』。
當務之急,商業銀行應該盡快調整信貸結構,適當地控制中長期貸款規模,提高自身的抗風險能力,進行科學管理。對此,銀監會在前段時間下發了《關於完善商業銀行資本補充機制的通知》的征求意見稿,明確劃定了銀行核心資本充足率的底線:主要商業銀行核心資本充足率不得低於7%,其他銀行核心資本充足率不得低於5%,並規定銀行交叉持有的次級債將從附屬資本中全額扣減。結果,征求意見引起強烈的反響。銀監會對次級債扣減采取了『新老劃斷』的妥協方式,自2009年7月1日起開始持有的其他銀行發行的次級債要全部扣除。這導致一些商業銀行的資本充足率在第三季度出現了下滑,下滑趨勢可能會在第四季度持續。
銀監會本想通過資本充足率的杠杆效應來抑制銀行過度放貸,防止銀行虛抬資本充足率、交叉持有和交叉做賬導致的『交叉感染』風險以及出現類似『次貸危機』的系統性風險(據統計,截至今年8月份,商業銀行已經發行次級債達到2316.5億元,是2008年的3.2倍。到2009年底,14家上市銀行的次級債餘額約為3766億元。據監管機構調查,大約有51%的次級債為銀行交叉持有,相當於1921億元。這說明目前漂亮的資本充足率數據是各家銀行『互相彌補』的結果,這些資本金在危機時是派不上用場的),並迫使商業銀行提高『真實』的資本充足率,讓資本充足率不足或扣除後不足的銀行減持手中的次級債,轉讓給非銀行金融機構,分散銀行業的系統性風險。可是,很多商業銀行不但沒有收縮自己的行為,反而紛紛將觸角伸向了股市和股民。
對此,筆者建議銀監會最好能夠正確引導商業銀行經營管理理念,而不是隨意轉嫁風險和盲目擴張;其次,商業銀行也應該按照銀監會的本意,以減持次級債、收縮過量信貸的方式來降低杠杆率,讓資本充足率自然回昇,不能再拿刺激經濟和適度寬松的貨幣政策當借口;第三,投資者要學會『用腳投票』,面對不公正的『圈錢』行為要堅決地說『不』;第四,希望證監會嚴把再融資關,不要讓上市銀行的『圈錢』行為輕易得逞。
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