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經過前期連續上揚之後,市場巨大的獲利籌碼集中湧現是短線大盤回落的主要原因,銀行股的融資需求壓力更是加大了股指的震蕩幅度。我們認為,雖然A股短期還會維持弱勢震蕩的走勢,但繼續向下調整空間較為有限,滬綜指3000-3050點區域有望形成強有力的支橕作用,中線低位介入的時機日益臨近。
進入11月份以來,A股市場走勢明顯趨於活躍,滬綜指自2923點依托5日均線一路穩步盤昇,最高上衝至3361點,距離8月的年內最高點3478點僅僅一百多點,而同期深成指已經創出今年新高14032點。
盡管以銀行、地產、石化為首的大盤指標股表現疲軟,但家電、汽車、醫藥、建材以及釀酒食品等行業中的個股行情依然層出不窮,新疆、珠海等區域經濟板塊以及題材股受到市場追捧,反映出市場投資熱情不斷昇溫,大盤中期向上的運行趨勢更加突出。
在股指連續揚昇後,市場出現適度的回調其實是比較正常的,尤其是在30日均線附近進行震蕩整固也是必然的。從目前大盤的調整情況分析,估值水平較低的銀行、地產板塊反而成為大盤領跌的主力品種,未來的融資壓力預期以及貨幣政策調控加大了市場的懮慮,而銀行股的融資需求從長期看是確定的,這對提昇銀行企業盈利增長能力是有利的,對於市場的影響有限,不會改變大盤自身的運行規律。
27日召開的中共中央政治局會議,明確提出2010年保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性,繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。顯然,宏觀政策的基調和取向並沒有發生改變,而藍籌權重股的下跌空間將會比較有限,後市股指出現超跌反彈的可能性比較大。我們認為,股指將在60日和120日均線附近構成強有力的支橕,滬綜指對應在3000-3050點區域有望止跌回穩,中線低位介入的條件基本成熟。
從迪拜債務事件對金融市場的影響程度看,演變成新一輪全球金融危機幾乎是不可能的,它對世界金融體系的破壞力很難與雷曼兄弟破產相提並論。阿聯酋作為世界上最為富裕的國家之一,有能力妥善解決好迪拜危機。因此,我們認為,境外股市經過本次重挫之後將會逐漸企穩,A股市場也將很快擺脫由此所帶來的不利影響,回到自身的運行軌道上來。
總的來說,本輪調整行情短線的殺傷力已經遠遠超出了市場的預期,利空因素的效應有被人為誇大的成分,雖然短期技術形態惡化,但大盤繼續向下的動力將明顯減弱。從我國宏觀經濟復蘇的進程以及未來上市公司業績的提昇空間等基本面因素出發,大盤中期向上的運行格局依然沒有發生改變,未來市場的轉機將更多地體現在績優藍籌板塊上。
投資策略方面,建議積極把握大盤此次調整的機會,逢低加大績優成長品種的持倉比重,重點關注金融、消費、煤炭、有色、新能源以及化工等板塊的投資機會。
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