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貶值本幣、上調利率,越南央行終於再次向市場低頭。按照迷信說法,也許越南就是『命』不好,曾一度在『超印趕中』的吶喊聲中以黑馬之姿靚麗登場,但好景不長,一場源於美國的金融危機擊倒了越南的彪悍姿態,也擊碎了無數寄望於這一新興市場的投資美夢。如今,就在越南央行總裁Nguyen Van Giau『寬松的貨幣政策將會繼續推行,以保持經濟增長』的言論言猶在耳之時,越南再一次表現了『黑馬之態』。
『此舉的確出乎市場預料。』11月25日,越南央行宣布,將指標利率從7%上調100個基點至8%,該決定將於12月1日正式生效。同時,越南央行宣布,越南盾一次性貶值,從昨日午後便開始生效,而越南盾兌美元匯率區間中點貶值5.44%,該匯率交易區間范圍也將由原來的5%縮窄至3%,今日即生效。對於越南央行的舉動,渣打銀行環球研究部東南亞主管許長泰在接受記者采訪時直言意外。
禍起出口而非通脹
然而,『越南此次上調利率並不是源於通脹壓力』,在許長泰看來,更多地是出於支持越南盾的需要。『由於越南本地投資者普遍偏好黃金和美元,過去幾周越南盾貶值壓力很大,提昇利率或許能在一定程度上增強越南盾的吸引力。』
上海財經大學金融工程研究中心副主任奚君羊表示:『同其他國家一樣,越南在應對這次危機中也采取了力度較大的寬松貨幣政策,但這絕不是長遠之計。』據悉,相比於其他國家,越南目前的通貨膨脹壓力更嚴重一些,奚君羊認為,『這也是促使其上調利率的一大因素。』
根據越南官方公布的最新數據,今年1-10月,越南國內CPI同比上漲7.17%,外商直接投資(FDI)實際使用80億美元,同比下降12.1%。出口總額463.4億美元,同比下降13.8%,貿易逆差87.8億美元,佔出口總額的19%。
如同東南亞大多數新興市場一樣,出口是拉大越南經濟的最大引擎。然而,大相徑庭的是,在如印度、中國因出口問題而面臨貨幣昇值壓力之時,越南面臨的則是貶值壓力。越南目前處於貿易逆差,且這一趨勢有進一步擴大之勢。『越南人對越南盾的信心嚴重不足,尤其是在經濟不景氣之時,很多越南人拋售越南盾,而目前境外投資者對越南的信心同樣不大,導致投資者在越南的投資不多,因此越南沒有貨幣昇值的推動力。』許長泰指出。
亞洲『退出』先行者?
盡管越南央行采取了不可謂不大的動作,然而顯然國際市場對此並沒有什麼響應。昨日的亞洲匯率市場,依然延續著美元跌跌不休的大戲,美元兌日元更是觸及7周以來的低點。
『可以說,目前越南是一個相對獨立的經濟體,其本國的經濟波動很難對周邊東南亞市場造成太大影響。』許長泰指出,『尤其越南與東南亞的金融市場聯系更是不大。去年,越南同樣有過貨幣大幅貶值及央行昇值的大舉措,但是同樣沒有產生什麼「共鳴」。』
其實,自從澳大利亞央行連續兩次宣布加息之後,市場普遍對各國央行貨幣指標利率的昇值有著越來越高漲的預期。此前,不少市場分析人士及業內專家學者等都預測,韓國將會是亞洲先行昇值的國家,不過現在看來倒是越南搶了『風頭』。
『其實,當下全球各個經濟體對采取經濟措施都朝著趨同的方向發展,所以越南央行的昇值舉措也許是一個先行的信號。』奚君羊認為,『在未來一段時間內,預計東南亞各國將會陸續將貨幣政策轉向中性或適度從緊,其中包括中國。到明年中期,寬松貨幣政策所帶來的負面影響將逐步顯現,所以這一趨勢是不可避免的。』
『預計,亞洲國家中如印度、印度尼西亞、中國、韓國等經濟基調較好的國家,會在貨幣政策轉向方面先行。』許長泰表示。
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