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雖然A股市場出現了大幅走低的走勢,但產品價格上漲品種仍然具有一定的強勢K線組合特征,如蓮花味精的持續漲停就是因為產品價格的漲昇,而受到棉花價格上漲積極影響的粘膠股也相對強勢,由此可見,產品價格上漲股漸成為新增資金關注的對象。
產品價格變化引導資金流向
其實,在近年來,產品價格上漲已成為多頭挖掘強勢股的主要路線圖,從2007年的鑫富藥業、廣濟藥業再到2008年的新和成、浙江醫藥就是最好的實證。如此,一方面是因為產品價格上漲將極大地改善著公司的經營,從而帶來業績的高成長。另一方面則是因為產品價格上漲意味著公司所處行業出現了積極的變化,可持續性成長前景相對樂觀,可以吸引源源不斷的資金,從而帶來二級市場估值的相對樂觀的變化。
不過,也有觀點認為對於產品價格上漲的品種也需要予以謹慎對待。因為產品價格上漲的動力主要有兩個,一是成本推導型上漲。在此背景下,只有產品價格上漲幅度超躍成本漲昇幅度,方纔帶來投資機會。否則業績的改善前景並不宜過分樂觀,如電力股,電價雖然在近三年內數次上調,但盈利能力並未有實質性的變化,電力股的股價走勢也難有相對突出的表現。
二是行業供求關系發生重要變化,從而使得產品價格出現較為樂觀的漲昇行情。如反傾銷政策的影響,星湖科技的主導產品的供求關系就漸趨緊張,產品價格持續上漲,故公司的毛利率在今年以來就一直處於漲昇趨勢中,這也使得公司的股價出現相對樂觀的強勁走勢。產品價格上漲必須反映到毛利率的提昇層次,方可引發公司基本面的積極變化,進而帶來投資機會。
兩大角度挖掘產品價格上漲品種
產品價格上漲其實也需要看最終能否體現在毛利率的回昇,所以,建議投資者可以從兩大角度選擇產品價格上漲的品種,一是從行業供求關系角度。近期棉花價格持續上漲,其中在10月份,我國棉花價格指數為13655元/噸,環比增長4.72%,同比增長10.82%,。
行業供求關系角度,不僅僅是指全國性市場,而且對於區域性市場也具有極強的指導意義,如在新疆,水泥、鋼材等運輸成本高,故形成了相對獨特的區域性壟斷格局的市場特征,這其實也是八一鋼鐵的鋼材價格要高於沿海地區200元/噸的原因。而且,在新疆區域,水泥、鋼鐵形成了相對突出的寡頭壟斷,故此類區域的鋼鐵、水泥等個股的盈利能力也相對突出。與此同時,替代效應也不可忽視,如棉花價格的上漲,也會使得在性質上類似於棉花的粘膠市場需求陡增,粘膠的供求關系也發生了積極變化,如此就使得粘膠價格大幅上漲,這可能也是南京化纖、澳洋科技等品種漲昇的誘因。
二是從壟斷競爭的角度。從鑫富藥業、廣濟藥業等近年來的產品價格上漲的黑馬股的共性來看,即各自的產品領域形成了寡頭壟斷的特征,因此,一旦與有限的競爭對手達成價格聯盟,那麼,產品價格上漲的趨勢就會顯現,從而帶來盈利能力。這可能也是近期鑫富藥業雖然產品價格變化不大,但股價大幅上漲的原因。因為在泛—碳酸鈣行業,一旦兩三家企業形成價格同盟,那麼,產品價格就可能迅速上漲,所以,對於類似特征的品種可予以積極跟蹤,如天藥股份、天利高新、凱恩股份等品種。
目前A股市場產品價格上漲的潛力品種主要集中在兩類,一是具有相對壟斷優勢的品種,包括前文提及的區域壟斷優勢,也包括產品領域的相對壟斷優勢,因此,天藥股份、亞泰集團、酒鋼宏興、青松建化、八一鋼鐵等品種可跟蹤。二是反傾銷所帶來的行業供求關系變化的個股,如天利高新、茂化實華以及凱恩股份等品種。(金百靈投資)
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