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在天安保險積極籌備上市之際,上海市浦東新區國資委旗下5家公司近日集體掛牌轉讓天安保險部分股權,再度引發市場關注。
根據上海聯合產權交易所發布的公告,自11月18日起至12月16日止,天安保險45.67%的股份以每股1.9元的價格分4個標的同時掛牌轉讓,掛牌價總計18.81億元,超過公司注冊資本金27.71億元的一半。
聯合轉讓引猜想
公告顯示,天安保險公司4筆擬轉讓的股權分別屬於8家股東單位。其中,上海市浦東國資委旗下公司有5家,包括上海陸家嘴(集團)有限公司所持12.38%股權中的8.4%,上海金橋(集團)有限公司所持8.49%股權中的5.76%,上海市浦東土地發展(控股)公司所持6.45%股權中的4.38%,上海外高橋(集團)有限公司所持6.01%股權中的4.08%,上海陸家嘴金融貿易區開發股份有限公司所持的1.59%。5家股東合計轉讓天安保險24.21%的股權(5.26億股),掛牌價格為99940萬元。
另外,深圳名商室外運動俱樂部有限公司、中國機械進出口(集團)有限公司以及中信國安集團公司分別持有的天安保險9.21%股權(2億股)、9.21%股權(2億股)和4.47%股權中的2.94%(6400萬股)也將一並轉讓,掛牌價格分別為3.8億元、3.8億元和12160萬元。
為何大規模、集體轉讓天安保險的股權?不少市場分析人士認為,由於會計准則變化、自然災害導致賠付率上昇等外部大環境影響,天安保險出現了技術性虧損,導致償付能力不足,是這次股權轉讓的主要原因。
『這似乎只是問題的表面。』一位不願透露姓名的知情人士表示,虧損並非天安保險個別現象,在中國市場上,車險行業虧損是一個普遍問題。目前,大部分經營車險業務的公司都面臨償付能力不足的困擾。
除此之外,上海市浦東國資委旗下5家公司的背景也值得關注。市場分析人士告訴記者,作為房地產企業,他們更期望獲得快速回報和流動資金,保險行業特別是車險行業,顯然不能滿足他們的這部分需求。更重要的是,隨著上海迪士尼等重大建設項目的啟動,這些企業對於流動資金的需求進一步增強,選擇現在轉讓天安保險的股份,可以為其獲得不錯的溢價收益。數據顯示,這些股東在2008年的增發價為每股1.1元左右,實際掛牌價為每股1.98元。
誰來接盤?
誰將接手天安保險45.67%的股權?這筆交易最快何時完成?交易背後的真實原因是什麼?對於此次股權轉讓,市場有各種猜測和理解。而記者也只能從一些市場人士和對上述關聯企業了解的知情人士處探知一二。
據悉,天安保險的股權轉讓為聯合整體轉讓,也允許聯合體受讓,聯合體成員不超過5家,並符合中國保監會對保險公司股東持股比例的規定,不排除有投資方全盤吃下所有轉讓股份。
『股權受讓方應該不會是一家企業,而是幾個機構,但到底由誰接手,可能要再等一段時間。』記者從消息人士處了解到。
根據要求,意向受讓方在欲受讓天安保險任意一筆股權時,須一並受讓其他3筆股權。聯合受讓方對於天安保險45.57%股權的劃分,由其內部協商決定。若產生兩個以上的意向聯合受讓人,將根據轉讓標的具體情況,采取電子競價方式實施交易。此外,意向受讓人應是中國大陸境內注冊的內資企業法人。
至於交易完成的時間,根據公告,股權轉讓掛牌期滿日期是2009年12月16日。也就是說,最快將在3周以後完成交易;一旦在此期間無法找到合適的受讓方,天安保險的股權可能被再次掛牌轉讓,按照5個工作日為一個周期延長,最多延長2個周期。
不過,上述消息人士透露:『可能不用等到12月16日,交易的受讓方就會浮出水面。』按照國家有關制度,陸家嘴集團等5家股東屬於國有企業,國有企業轉讓股份必須掛牌出售。主要股東減持天安保險的股份,必將改變其股權結構,但公司的注冊資本金不會減少。
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