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核心提示:本周的賺錢效應吸引了資金不斷入市,估計近期大盤將繼續保持震蕩上揚的走勢,突破3478點應該是大概率事件。
本周市場又收出一根周陽線,印證了頂尖私募們跨年度行情的判斷。不知不覺之間,3300點這個重要的壓力位已經被多方拿下,3478點已經在向我們招手。那麼,3478點又能否被輕易攻克呢?
就此問題,《每日經濟新聞》(下稱NBD)記者在20日收盤後采訪了上海鑫獅資產管理有限公司總裁邁克·吳,文淵閣資本管理有限公司投資總監沈淵文,北京諾亞方舟證券投資基金總經理張可興,君凱投資諮詢有限公司董事長張軍。
話題13478點能否突破或不重要
NBD:又是大漲的一周,市場也已經回到3300點了,接下來有能力突破3478點嗎?估計會以怎樣的方式演繹?
邁克·吳:是否突破3478並不是最關鍵的問題。對中小投資者來說,如果手中所持有股票下跌,就算指數過了3478點,你還是處在『熊市』,這和指數沒有必然關系。指數能否進入一個新的主上昇通道,關鍵是看民生銀行、工商銀行和中國平安這3家公司能否創反彈新高。如果答案是肯定的,那麼突破3478點不需要懷疑。一旦成功站穩新高,只要成長股不斷反彈或創歷史新高,就具備了新的主上昇通道形成的基礎。
張可興:我一向對股市短期走勢不做判斷。隨著企業業績不斷提昇,長期來看,我覺得A股未來不僅能突破3478點,而且還會創出比6124點更高的歷史新高。但無論如何,我還是相信短期股市的預測是毒藥,應該要讓投資者遠離他們。
沈淵文:新成立的偏股型基金雖然能給市場帶來600億元左右的資金,但近期偏股型基金整體上贖回略大於申購。相對於15萬億的A股流通市值,公募基金的後續資金並不充裕。股票型基金的平均倉位為86%左右,逼近8月7日持倉的最高峰值88%。當股票型基金持倉接近歷史高點時,如能通過持續營銷或成立新的基金不斷補充後續資金,市場還會延續原有的盤昇走勢,如後續資金跟不上就會進入調整。
張軍:市場已經回到3300點了,總的看人氣依然高漲,個股熱點不斷湧現,本周的賺錢效應吸引了資金不斷入市,估計近期大盤將繼續保持震蕩上揚的走勢,突破3478點應該是大概率事件。
話題2零售業可否介入觀點不一
NBD:股神巴菲特又出手了,對象是零售巨頭沃爾瑪。目前投資A股零售行業是否是好的選擇?
邁克·吳:大量買入沃爾瑪並不表示股神對美國經濟更樂觀,而恰恰說明他更謹慎。因為在經濟高速成長的時候,沃爾瑪是跑輸指數的。因為該企業已經不是成長股,而是大資金的配置股。我們對A股零售企業的平均評級是一般偏好的評級,而其中的選擇依然是成長性。
張可興:縱觀國內A股的零售企業,無論是銷售額、管理水平和抗風險能力等方面,都不能與沃爾瑪同日而語。而且沃爾瑪目前的價格水平在我看來是有吸引力的,而A股的零售業我們很難發現便宜的股票。我認為買下一家沒有優良管理的零售業,就好像是買下一座沒有電梯的艾菲爾鐵塔。在零售業,一旦業績下滑,注定就會失敗。
沈淵文:零售業主要有業態、供應鏈、營銷等3個核心模塊,所有零售活動都是圍繞著客流量、客單價、成交率3個指標來進行。可關注家電連鎖企業和超市企業。
張軍:我相信股神這次出手沃爾瑪是對未來經濟復蘇感到樂觀。經濟復蘇之下,消費行業應該是受益最大的行業之一。從目前許多A股商業零售公司來看,成長性很好,在今年普遍能保持30%以上的增長,且估值相對偏低,其中不但存在交易性機會,中線同樣值得關注。
話題3甲流概念股價己高 暫失投資價值
NBD:全球的流感疫情越發嚴重,而A股市場上的甲流概念也在繼續炒作,這個板塊還有多大的空間?現在是介入的機會嗎?
邁克·吳:這個板塊有炒作空間,但整體板塊的成長加速度還需進一步體現在年報或第四季度季報上。只要股價不斷創新高,任何時候都可以在每個創新高的位置上介入。
張可興:我們做投資一向秉持的原則之一是逆向思考,即當大部分機構投資者都一致看好的東西,我們往往不看好甚至會拋掉;而他們不看好的東西可能我們會看好。所以,目前我認為A股市場上的甲流概念股屬於前者。
沈淵文:疫苗類上市公司隨著國家采購訂單的增加仍將有良好表現;而隨著發病人數的上昇,治療性藥物需求激增,將帶動甲流治療性藥物相關上市公司的市場表現。
張軍:我們認為甲流概念的醫藥股多數已被炒高,近期已失去了投資和投機的價值。但是,醫藥股中還有一些可以挖掘的公司,如科華生物(002022,收盤價24.82元)據說甲流試劑盒批文獲批。
話題4創業板走勢難懂 不推薦介入
NBD:上周我們就談到了創業板的走勢非常強勁,本周更是全面開花。大家越不看好越是大漲,難道這個板塊真的能創出新高,解放上市當天所有的套牢盤?
邁克·吳:這種走勢我個人是沒搞懂,還在進一步學習階段。
張可興:目前的大漲基本符合香港創業板上市時的情形。香港創業板上市後也經歷了近半年左右的爆炒,然後纔慢慢回歸『價值』之路。
沈淵文:目前創業板流動性無疑是很好的,這其中有制度設計的原因,也有市場情緒的因素。流動性好的品種對應著相對較低的風險溢價和相對較高的估值。
張軍:創業板本周全面開花是因為個股市值偏小,游資集體介入這個板塊中的部分個股可能會創出新高,解放上市當天所有的套牢盤。但我們目前依然不會介入創業板。
話題5B股市場AB股合並暫無可能
NBD:近期B股走勢很強,傳聞也很多,還有人很關心AB股的合並,你認為這種可能性大嗎?
邁克·吳:B股的機會有,我們在幾個月前為國內一家機構和一家券商做了個B股指數選擇交易模型,目前還不錯。AB股目前的合並可能性不大,因為沒有看到這樣做對市場交易更有利的證據。
張可興:短期來看AB股合並的可能性不大。而且我們的投資決策也從不去依賴或參考所謂的 『消息』,而是依賴於常識和公開資訊。我覺得B股相比A股的同股同權的企業估值一直較低,而且基本上漲幅和跌幅相差不多,可以算作同步。
沈淵文:市場預期未來管理層在制度建設方面的舉措有3個:融資融券、股指期貨和國際板。如果融資融券開啟,利好的落腳點將在券商股上;而股指期貨的推出則可能令大盤股受益;如果將國際板充實到B股市場,則有利B股的重新活躍。
張軍:長期看肯定有可能,但我認為近期這種可能性不大,畢竟其中涉及到人民幣的兌換問題。
話題6下周行情未現暴跌信號
NBD:下周行情是看多還是看空?很多人擔心調整來臨,從技術面看,30月均線的壓力很大,曾經導致了8月的暴跌,這次市場是否可能重演8月的悲劇?
邁克·吳:我個人認為目前沒有導致8月暴跌的危險信號,相反如果指數經過4個月以上的強勢盤整,那麼後市繼續向上的機會依然不小。
張可興:下周市場的走勢很難預測。我個人的看法,投資人要想成功,唯有憑借著優異的商業判斷,同時避免自己的想法、行為受市場情緒所影響。
沈淵文:30月均線是我分析牛熊市的基准線,7、8月的反彈受制於該基准線。因此,本月需密切留意該均線的作用。
張軍:下周關鍵還是要看金融、地產等權重股能否輪動。如果主力資金發動大盤股,必然會上3400點~3500點,如果未啟動大盤股,下周A股大盤可能會在3200~3350點之間持續振蕩。下周末指數只要不有效跌破3150點,A股中期向上趨勢就不會改變,年內有能力突破3478點。
話題7板塊機會持續看好金融股
NBD:在3300點的位置上,還有哪些投資機會是可以參與的?
邁克·吳:依然是金融股、科技股、醫藥股和基建設備等,酒類消費股也依然有介入的機會。
張可興:目前的股市裡要想找到價格有吸引力的股票並不容易。8月份的調整使個別金融股出現了一定的安全邊際,而且相對其未來的成長性估值依然不高,所以我們持續看好金融股在未來的表現。
沈淵文:房地產、鋼鐵,經濟復蘇必然對這兩個行業帶來巨大推動。
張軍:我們目前看好受益『兩江新區』的重慶板塊,國務院明確開發『兩江新區』,重慶有望年內成為中國第三大開發區,新一輪主題投資呼之欲出,而在重慶擁有土地資源的上市公司無疑是一個待發掘的『金礦』,如最低價的『兩江新區』地產股迪馬股份(600565,收盤價6.68元),公司今年在重慶和外地已經又增加了大量土地儲備,為公司未來長期穩健的發展打下了堅實基礎。
話題8倉位選擇不宜進行滿倉操作
NBD:你現在保持多少倉位?可以滿倉操作嗎?
邁克·吳:目前我們是7成倉位,我不建議個人投資者馬上滿倉,因為當前不是一個大牛市的起點,控制倉位結構和數量都是關鍵。
張可興:我們目前依然是重倉持股。是否滿倉,針對不同的情況應該有不同的策略,不能一概而論。
沈淵文:隨著市場成交量逐步放大,獲利盤逐漸積聚。本周市場的一個重要特征就是市場波動幅度越來越小,基本上每日都有盤中震蕩。說明有獲利盤在逢高兌現,因此不宜進行滿倉操作。目前倉位在7成,下周計劃進行半倉操作。
張軍:維持上周的觀點,建議投資者重點進行中線布局。我們建議的倉位是:進攻型的7~8成,防守型的5~6成,不建議投資者滿倉和空倉。我們自己的操作同樣如此。
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