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招商證券的上市為大盤股『准破發大軍』繼續增員。目前,今年以來發行的市值超過80億元的4只大盤股,全部在破發邊緣徘徊。
昨日,招商證券小幅下跌0.03%,收於32.58元,如果再下跌4.85%即跌穿31元發行價。光大證券在超過3個月的時間內,股價一直徘徊在21.5元到25元之間,最低21.37元,距21.08元的發行價近在咫尺。中國建築股價也長期在4.6元-5.2元間盤整,最低4.58元,距離4.18元發行價不足10%。中國中冶的情況更為不妙,發行價為5.42元,股票最低達到5.50元,距離發行價不足2%。業內人士表示,只要大盤走弱,招商證券隨時可能破發。如果招商證券破發,可能會帶動其他大盤次新股陸續破發。
『造成大盤次新股瀕臨破發的原因,首先是由於新發行制度發行價一步到位,因此它們的發行市盈率高達四五十倍,導致股價缺乏上行空間。』國金證券財富管理中心分析師張兆偉表示,『另外,不少市場人士認為指數上行空間不足,因此很多資金不會關注大盤股』。
與大盤次新股瀕臨破發的窘境相比,小盤次新股走勢卻非常強勁,上市後被爆炒的小盤次新股比比皆是。比如博雲新材昨日收於32.50元,距離9月29日上市首日開盤價18.33元高出77.3%,距離10.80元發行價高出200%。其餘被爆炒的小盤股還包括超華科技、宇順電子、禾盛新材、信立泰、精藝股份、輝煌科技、鑫龍電器、齊心文具等。
『說白了,目前的A股情況和年初一樣,由於宏觀經濟向好,流動性充沛,因此資金願意炒作小盤次新股。』一位分析人士指出。大盤次新股則缺乏炒作資金,因此其股價和實際價值較為接近。未來,不排除這些大盤次新股繼續下跌的可能。
張兆偉表示,隨著新股繼續按照市場化的規則高市盈率發行,破發的概率會加大。
其實,大盤股上市破發的情況此前也出現過,比如2006年上市的中國國航。公司於2006年8月18日上市,上市當天開盤即跌穿2.80元發行價,並一度探至最低2.74元,但此後股價一路上揚,短短一年時間漲幅超過900%。不少投資者期盼目前的大盤次新股能夠走出當年中國國航一樣的行情。
分析人士表示,目前瀕臨破發的大盤次新股和中國國航當初的情況相比,有明顯區別。中國國航上市時正處於牛市初期,發行市盈率相對較低,全面攤薄後每股市盈率為18.67倍。而現在新股發行的市盈率普遍較高,招商證券、光大證券和中國建築的發行市盈率均超過50倍。因此,即使出現破發,這些個股也不會復制中國國航當初的走勢。該人士甚至認為,破發後,這些個股仍然缺乏投資價值。
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