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昨日,光大證券網下機構打新獲配的1.8億股首發機構限售股獲解禁。然而,在等待了3個月後,光大證券昨日收盤報24.22元,集合競價僅為23.3元,相比21元的發行價,僅有10%左右的收益率。而作為光大證券『難兄難弟』的招商證券,昨日股價繼續回調,離破發僅1元之差。『打新』是否還能保住它的『不虧』呢
機構:收益更顯『郁悶』
經過了3個月的調整,光大證券的股價估值逐步回歸合理,但這對於參與打新的機構而言並不是什麼好事。昨日集合競價時間光大證券股價便下跌5.13%,報收23.30元。早盤,更是出現源源不斷的拋盤。盡管尾盤有大量資金湧入,但股價仍呈現1.38%的下跌。
『相比海通證券和中信證券而言,光大證券和招商證券的股價估值太高了。』西南證券分析師王大力告訴記者,至少目前光大證券還未跌破發行價,趁著還有錢可賺立刻套現走人,未嘗不是明智之舉。
國都證券分析師張翔也認為,目前光大證券動態市盈率為32倍,而中信證券僅為23倍,從估值上看光大證券並沒有特別的優勢。更何況部分網下資金專用於打新,並非戰略性投資,只要有相對可觀的收益就會選擇拋售。
然而,相比光大證券,招商證券的網下配售機構更顯『郁悶』。昨日招商證券股價一度跌至32.01元,離發行價31元僅1元之遙。截至收盤,招商證券下跌3.03%,收報32.59元。目前,市場主要券商對招商證券的合理估值在25元—28元,這也預示著招商證券股價『破發』只是時間的問題。由於參與網下配售的機構都有3個月的鎖定期,未來3個月招商證券股價將回調至何處尚無定數,但可以肯定的是這3個月,中簽機構是『懮心忡忡』。
股民:打新不如做波段
『好不容易中到一簽,但沒想到只賺了3000元都不到。』股民徐卓慧『氣呼呼』地告訴記者,『看到招商證券首日開盤纔漲了12.94%,我就急急忙忙地准備拋掉中到的新股,還好拋得早,還能賺到3000元,否則破發了還不得賠錢。』
由於近期新股發行估值太高,使得二級市場的上漲空間大大縮小,不少股民也覺得在這樣的市場環境下,寧可做波段也不願打新股。
資深股民錢琨告訴記者,『招商證券的例子是一個警告,說明新股也沒有絕對的不破金身,泡沫過高遲早要破。對普通散戶而言,無論是打新還是炒新,還需要多一份冷靜,從公司本身業績著手判斷估值。』
錢琨認為,在目前A股的震蕩格局下孕育了不少短線機會,隨著中央經濟會議的即將召開,熱點板塊頻頻湧現是大趨勢,投資者與其糾結在新股堆中無法自拔,不如將眼光放到二級市場的熱點上去。
『打新熱』不破不滅
盡管在中國A股歷史上,盲目炒作新股最終自食其果的例子比比皆是,但為何投資者打新熱情還是如此高漲。招商證券的首日低漲幅,和光大證券的新股低收益率,能否為這病態的熱情降一降火呢?
中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬認為,招商證券的例子暴露一級市場過高的發行市盈率引發的諸多問題,包括上市公司超額募集資金、二級市場投資者的利潤空間被擠掉等。
劉紀鵬指出,國際上新股發行的市盈率在15倍,而我國A股新股發行市盈率動輒30倍以上一點也不稀奇,創業板的發行市盈率更是可以到達誇張的50倍以上。這樣病態的表現,只能夠通過破發來解決,只有新股破發以後纔會引起市場的重視。
但渤海證券分析師江艷則認為,『在中國股市上,一般新股都虧得少,無論是機構資金還是普通股民資金都不願意放過這麼明顯的獲利機會。但需要提醒投資者的是,打新時一定要權衡自身的資金量、收益情況以及股價風險。』
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