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光大證券網下獲配機構每股浮盈不到15%,招商證券盤中離『破發』僅差1.01元
『999』日常生活中是火災報警電話,而『穿』上這號碼的招商證券(600999)上市兩日就引起資本市場『警燈』式的關注——上市首日以不足10%的漲幅創下大盤股IPO上市首日漲幅三年新低。昨日,盤中又以32.01元的新低距離發行價僅差1.01元,收盤雖報32.59元,但依然徘徊在『破發』邊緣。此外,次新股光大證券網下配售的1.79億股昨日上市流通,其股價盤中最低23.20元,距離21.08元的發行價只差2.12元。受此影響,券商板塊昨日僅兩只個股以微紅收盤。
業內人士稱,券商股票的表現一般是對外來趨勢研判的『晴雨表』,如果招商證券近期『破發』,預示著一種變盤的可能,但券商股依然有投資價值,隨著最近滬深成交量的有效放大,上市券商業績將得到提昇。
招商證券離『破發』僅1.01元
『下午大盤如果跳水,招商證券或許破發』、『怎麼可能破發,又不是大熊市』?!昨日,幾個大的炒股群裡不時出現涇渭分明的兩派股民言論。
昨日早盤,招商證券上市的第二天,跳空低開於32.5元,隨著股價低位運行,至下午1點多,最低探至32.01元,距離其31元/股的發行價僅1.01元,雖然被一波資金迅速拉起,但收盤依然跌幅3.03%,報32.59元,領跌整個券商板塊,換手率28.33%,成交量更是不到上市首日的一半。
而次新股光大證券網下配售1.79億股昨日解禁,其股價早盤亦大幅下挫,呈低開低走態勢,拖累券商板塊逆市走弱。截至收盤,光大證券報24.22元,跌1.38%,券商板塊跌0.47%。如以21.08元的發行價計算,機構目前每股浮盈3.14元,相比3個月的大盤漲幅,配售者收益也屈指可數。
游資大幅買進搏短線
有市場觀察人士認為,券商兩只新股的表現似乎暗合大盤的變盤態勢。但昨日,大盤上漲20點守住3300點關口,而從招商證券的成交記錄看,上市首日,素有敢死隊之稱的國信證券深圳泰然九路證券營業部就以買入8193萬元、賣出4307萬元上榜,而整個買入賣出前五名都沒有機構的身影。分析人士稱,這樣的『打新』業績導致機構惜售心態嚴重,『游資或將利用機構拉抬出貨而坐轎子,博取短線收益』。
值得關注的是,招商證券上市不僅首日漲幅創下新低,而且上市首日的換手率59.9%,也接近今年新股上市首日最低換手率。巧合的是,昨日兩只券商次新股因此成了難兄難弟,此前創下今年新股上市首日最低換手率的正是今年8月上市的光大證券,當時光大證券上市首日換手率僅為58.48%。
不過,前兩日,兩只次新股盤中都被神秘資金短暫拉起,光大證券昨日更是創下今年上市來的第二大成交量,換手率達到了22.04%,尾盤也被拉高,預示資金對券商股後市看好,『不排除利用招商證券上市首日的不佳表現,而對大盤進行了清理。』
市場人士則認為,不排除相關護盤資金進場,對自己的股價進行『破發保衛戰』。
高市盈率發行考驗『市場定價』
事實上,招商證券雖然距破發僅一步之遙,但其走勢並不代表大盤短期見頂,更多分析人士將其表現歸結為過高的發行價,更有資深分析師將招商證券現象與香港市場的『潛水艇』股相比較,說明二級市場的投資者已經開始覺醒,『在遭遇創業板高市盈率發行的深套之苦後,開始用腳對這種「市場定價」的高價股投票』。
英大證券研究所所長李大霄接受《證券日報》記者采訪時表示:『過高的定價導致整條魚的大部分被原始股東、PE等拿走,一級市場的投資者只能拿走魚尾,二級市場只能吃點魚骨頭,這樣導致股價最終只能向合理估值回歸。』
首創證券一位投資總監也表示,國內證券公司目前從盈利手段上來說,並沒有太大的差異,招商與中信、海通、光大比,並沒有什麼優勢可言,但按估值算,明顯高估了。
不過,李大霄表示,券商類股票應該還有前景,券商板塊還是有投資價值的,只不過價格合理就投資價值更高,但內地的券商板塊的估值與國際上不具有可比性,因為業務不同,混業經營。
截至昨日,招商證券動態市盈率為33倍,而目前A股大盤平均市盈率26倍,券商第一大市值公司中信證券市盈率纔23倍。一位不願具名的分析師稱,相對這點,兩只券商次新股的合理估值有回歸的空間。招商證券和光大證券的現象說明,一級市場漸漸和二級市場慢慢接軌,市場定價漸漸在指導打新一族要注意更多的投資風險,不能盲目追逐所謂的『無風險收益』。
『新股不如老股,A股不如B股,股票不如封基』,在新的發行機制下,『估值平均化』將成為一個趨勢。當某些承銷商或發行人『抬高』發行價,隨著時間的延續,A股市場也會出現『潛水艇』,很多股民會看到某個券商或保薦商就選擇『躲避』,這就是香港市場打新市場收益很小的原因之一,『競價機構也該有風險意識了』。
更有分析師表示,國內發行人為拿到發行業務,不得不迎合上市公司,做高估值,『這種上市公司的賣方市場,也導致高市盈率發行的後遺癥,做高IPO市值有損資本市場的價值規律』。
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