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央行上周最新數據顯示,第三季度中國外匯儲備新增618億美元,其中有410億美元無法用經常項目順差與FDI(國際直接投資)來解釋。從外匯佔款來看,9月新增外匯佔款為3985.23億元人民幣,比起8月和7月的1239.38億元以及1540.91億元的新增量,出現大幅上漲。專家認為,剔除匯率調整因素後,大部分屬於無法解釋的熱錢。
熱錢押注人民幣昇值
此外,國內上市公司陸續披露的三季報顯示,QFII正在大幅提高金融、地產行業的持股比例。而不久前外管局將單家QFII申請投資額度上限由8億美元增至10億美元。
與QFII大舉增資A股市場隔岸呼應,國際熱錢大兵壓境香港。為此,金管局13日三度出手,向銀行體系分別注入了46.5億、58.1億及62億港元,以壓抑港元強勢,令本周三的銀行結餘增3063.78億元,首度突破3000億元大關,創出歷史新高。
人民幣無本金交割遠期NDF,通常被用來衡量海外市場對人民幣昇值的預期。上周五一年期NDF收於6.627,隱含市場預期未來一年人民幣對美元的昇值幅度達到3.03%,遠期市場對人民幣昇值的預期再次走強。
渣打銀行最新研究報告,調低了對2010年中國CPI和基准利率水平的預期,同時預計2010年一季度末和二季度央行將兩次上調基准利率各27個基點。業內認為,這無疑為熱錢流入又打了一針『強心劑』。
民營經濟受衝擊加劇
央行11日發布的《第三季度貨幣政策執行報告》首度提出『結合國際資本流動和主要貨幣走勢變化,完善人民幣匯率形成機制』。
對此,中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為,央行的這個新提法表明,近期國際熱錢湧入現象引起決策層高度關注,中國將會更多考慮資本投機因素,加強風險控制,保障金融安全。
此外,今年11月4日正式掛牌成立的中國人民銀行貨幣政策二司,將把工作重點放在『進一步完善人民幣匯率形成機制的改革方案,擬定匯率政策目標,跟蹤監測全球金融市場匯率變化,研究檢測國際資本流動』,顯示了在日益復雜的國際資本流動情況下,國家對於匯率機制問題的重視。
對於熱錢流入可能推昇A股市場再次非理性上漲的普遍擔懮,專家認為,政府4萬億元刺激計劃主要實惠了公有部門,熱錢推高資本市場以後,本已『缺血』的私營部門,可能面臨融資空間再次被擠壓的恐怖局面,由此將導致中國國內經濟結構失衡的加重。
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