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破解後金融危機時代
『2009諾貝爾獎獲得者北京論壇』正式開幕的第三天,前來參會的首位擔任世界銀行首席經濟學家的中國人——林毅夫,昨日在北京飯店接受了本報記者的采訪,就經濟刺激是否必然導致通脹、如何通過『調結構』來保增長以及人民幣匯率等問題,給出了精彩的回答。
觀點一:
明年中國可實現兩位數增長
『中國經濟明年有可能實現兩位數的高增長,主要原因在於我國的產業和技術昇級的空間還很廣闊。』世界銀行首席經濟學家林毅夫昨日表示。
雖然在國家4萬億刺激政策的帶動下,2009年『保八』尚無懮,但是對於擁有13億人口的發展中大國,『速度』在一定程度上就意味著穩定。因此大家普遍關注,中國的經濟增速是否還能站上兩位數的關口。
對此,林毅夫稱,相對於其他發展中國家而言,中國在這次危機中還是處於比較有利的地位。低負債的政府、良好的財政狀況以及2萬億美元的外匯儲備,都為我們實施積極的財政政策提供了空間。
『而中國政府對危機認識早、反應快,通過刺激政策,使中國經濟能夠率先復蘇,很多地方可圈可點。』他指出,4萬億政府投資中有80%投向了基建,這其中一半與能源、環境產業相關,這為進一步提高經濟增長潛力奠定了基礎。
自從國務院正式提出『管理通脹預期』的政策目標後,市場普遍認為刺激政策導致的通脹已經不遠。
但林毅夫認為,大家應當用超越舊凱恩斯的眼光來看待政府刺激政策,如果政府的投資是流向提高生產力增長潛力的項目的話,不見得一定就會產生通脹的後患。因此發展中國家更應當趁危機仍在蔓延之時,加快促進國內基礎建設和環境能源方面的投資,既能短期內有效刺激消費、需求,又能在長期內提高經濟增長潛力。
-話外:受金融危機的嚴重衝擊,我國2008年國內生產總值(GDP)同比僅增長9%,創下7年新低,且是五年來首度跌至個位數。
觀點二:
警惕通縮勝於通脹
林毅夫認為,中國和世界經濟的主要挑戰還是在『產能過剩』,產能過剩的情況下,擔心的應該是通縮,而非通脹。
積極財政政策本身並不是通脹的充要條件,關鍵在於投資項目的方向和質量。如果投資項目不能提高生產力,將來政府要還債只有兩種情形,一種是提高稅收,一種是使用通貨膨脹稅。一般征稅比較難,因此多數政府會選擇後者。這就是傳統的凱恩斯主義理論的邏輯線路,財政刺激會引起通脹。
但如果說投資的項目是提高生產率、提高增長潛力的,將來經濟增長快了,政府的稅收自然增加,就可以來支付這段時間積極財政政策的透支。在這樣的情況下,不見得會產生通脹。
中國的經驗也證明這一點,1998年東南亞金融危機後,我們面臨和現在相似的情形,產能過剩,通貨緊縮。因此1998-2000年,政府也是用了積極的財政政策,2000年以後,我們就從緊縮中走出來,經濟恢復快速增長。從2002年到2007年連續五年經濟增長在兩位數以上,是新中國成立以來的最快增長期。但並沒有像1998年以前一樣,一旦增速上了兩位,就會發生高通脹,通脹水平反而一直維持在3%-4%,比較低。
因此,我們應當用『超越凱恩斯主義』的眼光來看現在的經濟刺激政策。事實上,我國已經實行的4萬億積極的財政政策,有80%投向了基礎建設領域,其中又有將近一半投入到能源環境領域,短期可以啟動投資、需求,創造就業,長期可提高經濟可持續增長潛力。
危機對經濟的不良影響還將蔓延,因此中國應該繼續實施積極的財政政策,但適度寬松的貨幣政策應當收斂。
-話外:國家統計局公布最新數據顯示,10月份我國CPI、PPI同比降幅繼續收窄,與此同時經濟復蘇有所加速,工業產出創下去年3月份以來的最大增幅,零售業也出現了強勁增長。
10月下旬,國務院首次將『管理通脹預期』與保增長、調結構並列為三大政策目標之一,使得市場對通脹的擔懮快速昇溫。
觀點三:
『調結構』在於金融體制改革
在林毅夫看來,『調結構』不光要強調產業昇級,還要注重調節收入分配結構,而這當中的關鍵是金融體制改革,加大金融對中小企業和農戶的支持力度,讓經濟發展的成果普惠全民。
現在大家強調『調結構』比較多的是,提高技術水平,增加附加值,提高能源使用效率,實現產業昇級,這確實十分重要。
但『結構』的含義不只是產業結構,還有企業的規模結構。一個經濟體內,總是大、中、小企業並存,中小型企業通常是勞動力相對密集的部門,是提供就業的主力。在服務業領域,主要的都是中小企業,而目前我國服務業佔經濟的比重在世界上還是偏低的。這個『結構』問題要引起高度關注。
事實上,多數僅靠勞動來獲得收入的群體都在中小企業就業,因此扶持發展中小企業,就能夠有效地縮小分配差距,促進社會公平穩定。
而我國從大銀行起步的金融體系,並不能很好地支持中小企業的發展。雖然年初以來,多數銀行在銀監會的號召下都設立了專門的中小企業貸款部,但是從此前的經驗來看,這種做法的效果很難令人滿意。
因此,我們現在要『補課』,補區域性中小型銀行發展之課,為中小企業發展提供有效完善的金融支持。
-話外:來自央行的數據顯示,截至2009年9月末,我國銀行業金融機構中小企業人民幣貸款餘額14.1萬億元(其中票據融資9102億元),較年初增加3.08萬億元,增長幅度達28%,這與全部人民幣貸款28.58%的增速基本持平。
中國銀監會副主席郭利根在11月初舉行的北京金融博覽會上表示,銀監會將繼續全方位助推小企業貸款業務,強化服務職能,加大小企業融資外部環境改善力度,加大創新小企業貸款『六項機制』的指導力度,全方位、多層次開展指導與服務。
觀點四:
無需刻意追求人民幣國際化
林毅夫表示,人民幣是否能最終成為國際化的貨幣,還要看市場是否認可。因此,我們不應刻意追求使人民幣成為國際貨幣,而是要不斷完善自身,提高經濟發展質量、速度、可持續性,完善金融體系,使之更健康、穩定、有效率。美國的金融體系已經很成熟,人民幣要想在全球金融格局中扮演重要角色,將是一個長期的目標。
至於近期國際上傳出的要求人民幣昇值的呼聲,我的觀點是,人民幣的昇值無法幫助全球經濟恢復平衡,反而會阻礙全球復蘇。原因在於,從中國進口的消費品會更貴,這將遏制美國的消費需求。對中國來說,穩定的人民幣對保持中國出口經濟的運轉至關重要,而中國充滿活力的增長對全球復蘇很重要。如果美國和中國沒有復蘇,對全球經濟不會有什麼好處。
目前,個別國家為應對全球金融危機所做出的決策,在國與國之間造成了一定摩擦,但仍處在WTO框架之內,是否會發展為貿易保護主義還需要高度關注。
-話外:中國『有管理的浮動匯率機制』可明確劃分為兩個階段:2005年7月至2008年7月為第一階段,期間人民幣以盯住美元的方式逐步昇值了21%。2008年7月至今為第二階段,期間人民幣事實上又重新與美元掛鉤,匯價保持在6.83左右。
中國外交部發言人秦剛近日重申,人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩定,逐漸令人民幣匯率形成機制更加靈活。
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