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申銀萬國證券研究所宏觀分析師李慧勇表示,10月份公布的數據顯示,經濟形勢繼續向好,流動性繼續寬裕,而工業增加值增速超預期。
李慧勇分析,受益於『史上最長黃金周』的拉動,社會消費品零售總額當月同比增速為16.2%,高於市場一致預期。主要受房地產投資增速放緩和基礎設施投資增速的拖累,投資略低於預期。工業增加值增速超預期:當月工業增加值增長16.1,比上月提高2.2個百分點,已經回昇到2008年5、6月份水平。回昇主要跟重工業的回昇有關。
當月新增信貸2530億元,低於預期。由於前期貸款投放較多,對當前流動性影響不大,這也是貨幣供應量同比增速維持高位的重要原因。申萬認為這可能是年內信貸投放的低點,未來信貸繼續收縮的可能性不大,維持原來的判斷,預計全年信貸投放9.5萬億元。
李慧勇認為,10月份CPI與PPI分別為-0.5和-5.8%,分別比上月收窄0.3和1.2個百分點,維持降幅逐漸收窄的態勢,盡管幅度有差異,但變化趨勢符合預期。考慮到未來需求的好轉、流動性的滯後影響以及國家將加大要素價格改革的力度,申萬上調了對CPI與PPI的預測:將2009年CPI由-1%上調至-0.8%,2010年CPI上調為2.2%;2009年PPI由-5.5%上調至-5.2%,明年的PPI由3%上調至3.5%。(朱茵)
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