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盡管2009年『封轉開』的大戲已經落幕,仍阻擋不住封基上漲的腳步。9月份以來,封基指數持續上漲,折價率也連續降低。截至11月10日,深證基金指數達到4542.2點,上證基金指數達到4601.64點,均逼近今年以來高點。業內人士認為,隨著年末的臨近,封閉式基金分紅預期導致折價率水平下降,是兩市基金指數持續走高的重要原因。
年度分紅值得期待
據Wind統計,9月30日至11月10日,兩市基金指數漲幅領先於開放式基金整體淨值增長水平。其中深證基金指數區間漲幅最大,達到18.98%,上證基金指數漲幅也有17.14%,而股票型基金的平均漲幅只有14.08%。從定期公布的淨值看,封基在這段時間的表現並非都很突出,基金指數漲幅領先的主要原因還在於封閉式基金折價率的降低。10月第一周,到期期限超過三年的封基折價率為24.2%,到期期限在三年內的封基折價率為9.6%。而11月第一周,超過三年的封基折價率降至21.02%,三年以內的也降至6.76%,三個點的折價率下降給封基投資者帶來一定的超額收益。
『9月初時24%的平均折價率並不算低,但是如果算上封閉式基金年度分紅,還是相當有吸引力的。』一位保險機構的投資主管告訴中國證券報記者。他認為,購入封閉式基金最看重的還是分紅預期,基金未來的淨值增長潛力、基金折價率則是次要考慮的問題。
根據國信證券的統計,若今年第四季度上證指數漲幅超過20%,則A股市場的每一只封基2009年度都有分紅能力,其中最大的分紅幅度可望達到0.62元,最小的幅度也有0.1元,而截至11月10日,上證指數上漲幅度已經達到15.4%。因此,盡管封基大部分沒有進行年中分紅,但2010年春季一次性獲得大幅分紅的預期還是讓封基的折價率節節降低。
分析師仍然力挺
持續關注封閉式基金的投資者或許對2008年春天的封基大幅分紅記憶猶新。雖然當時市場已經顯露出寒冬的跡象,封基指數卻十分堅挺。但隨著利好出盡,2008年4月封閉式基金公布分紅方案以後,不少機構投資者幾乎出清了手中的封基倉位,並且很長時間內不再問津。在很多投資者眼裡,封基行情是牛市的最後一波,如今隨著封基指數的節節攀昇,有些警惕的投資者也在擔懮,封基的行情還能走多久?
對此,國信證券基金分析師楊濤認為,以11月6日20%的折價率水平計算,平均年化到期收益率大於6%的封基有12只,佔28只封閉式基金的42.86%,封基整體優勢仍然存在,因此封基仍是接下來一段時間值得推薦的品種。國金證券研究報告也稱,比較過去5年的分紅行情,並參考各年度可分配收益累計情況和股票市場走勢,傳統封閉式基金整體平均折價水平可以給到18%-20%水平,折價率進一步下降的空間雖然較前期收窄,但幅度尚可,因此投資者近階段仍可繼續小幅超配封閉式基金。
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