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隔夜美聯儲維持超低利率不變,會後聲明仍持寬松態度,美股尾市回吐漲幅,收盤略漲,而美元大幅回落。在美元走弱刺激下,隔夜油價再度昇上每桶80美元,金價創新高,不過有色金屬漲勢並不明顯。
周四滬深股市高開高走,上午略有跳水,但午後上漲,臨收盤時『兩桶油』因面臨『漲價窗口』而被拉昇,最終使股指上漲收盤。滬綜指最後報3155.05點,漲0.85%,深綜指則漲0.44%報1117.23點。地產股仍弱,金融股暫休整,以國航等為首的運輸類股較強。創業板個股普漲,其中吉峰農機連拉漲停,表現較反常。
吉峰農機是創業板中的超級強勢股,值得重點關注,因其決定創業板人氣和其他個股短期走勢。從盤口看,因該股縮量上漲,顯示主力籌碼相當多,若主力一旦『蠻乾』起來,則會很可怕。
從股理來看,如果吉峰農機後市連續漲停且管理層不乾預,那麼主板調整機會極大。相反,如果主力只是以『短、平、快』賺快錢,並出其不意地反手倒貨走人,那麼創業板其他個股衝高後或會再套一批人。
投資者對跟風上漲個股應抱戒心,逢低吸納可以,無需聽一些人恐嚇,但熱情追漲也大可不必,同樣不必輕信離譜的『成長故事』。
萬一真有創業板個股『蠻乾』,管理層將左右為難。如果硬查,不排除『一抓就死』,這等於人為地為該板設立一個價格上限,弄不好會將創業板整成『死市』;如果不管,則不排除『一放就亂』的可能,這種情況下追漲的中小投資者將十分危險,更可怕的是後續『市場化』發行創業板個股將更貴。
彭博社引述中金公司觀點報道稱,中國央票標售收益率和二級市場收益率差距有所擴大,表明市場揣測管理層將收緊貨幣政策來遏制通脹。中金公司債券分析師徐小慶評述說,『通脹正重返,央票收益率上昇預示央行已開始從 「寬松」的貨幣政策轉向「中性」政策。』
與此相反,昨日央行行長助理郭慶平表示,央行將保持流動性『合理充裕』。另外,社科院經濟學家李揚表示,我國明年不太可能出現大范圍通脹。
從各種跡象看,筆者認為我國可能會對刺激政策『稍加收斂』,但仍處於『只做不說』階段,以便留有靈活餘地。料未來政策如何變動取決於美國經濟,從這個意義上講,投資者未必需擔心美國經濟指標較差,同樣對其公布的良好經濟指標也不必太過開心。本周五晚間,美國將公布極為重要的10月份失業率及裁員人數,投資者可據此揣摩美聯儲退出政策的提前或滯後,同理也可推理我國政策如何微調。
經濟強弱是股市基礎,但這僅停留在理論上,未必適合現階段的A股,因A股市盈率遠高於其他地區,分紅佔投資回報比例太低。換言之,如果一個股市的回報多數靠差價而非分紅,那麼流動性就較基本面更為重要。
後市方面,因樓市、美元、刺激政策、中小板等方面不確定性較高,所以股指雖還可能衝高,但上檔空間應有限,不排除隨時出現較大震蕩的可能,操作上應以減倉觀望為宜。
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