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近日,中國政府網發布了《國務院辦公廳關於應對國際金融危機保持西部地區經濟平穩較快發展的意見》,進一步深化我國西部改革。其中,《意見》要求西部地區加大引進國際產業資本和金融資本力度,提高西部地區利用外資的質量和水平,支持國際資本通過創業投資基金、股權投資基金投資符合國家政策導向的重點項目和企業。
就在此前,成都和重慶已經拉開了建設股權投資基金中心的暗地較量。『成都意欲通過股權投資基金平臺的建設,構建西部的金融中心。』一位選擇在四川投資的PE人士告訴記者。重慶則構建股權投資基金中心的目標更加明確。
隨著西部股權投資基金中心在成渝兩地競爭中逐步構建,中國PE中心版圖愈趨明顯。
西部崛起四大板塊各有優勢
『資金就是要找到好的項目,我們對四川非常看好,也關注這裡的投資機會。比如資源優勢行業、特殊設備制造業、現金流特別旺盛的餐飲行業。』經緯創投中國基金合伙人方元入川尋找項目時表示。
成都在一些特色行業如旅游、餐飲等都是吸引PE投資落戶的潛在誘惑。就在前幾個月,四川也正在謀求設立西部旅游產業投資基金,以助推旅游業的發展。嘉華資本合伙人宋向前曾公開透露,對四川的旅游業與特色餐飲業的項目比較感興趣。『四川的旅游資源很多,且市場很大,但是整個行業還需要資本的整合。』宋向前表示,嘉華資本已經接觸了九寨黃龍擁有旅游基礎資源的公司以及閬中的張飛牛肉等企業,但是西部股權投資基金中心的建立還需要成都以更為開放的姿態迎接各類金融要素的進入。
與西部相比,京滬在建PE中心的優勢已經變得很明顯。北京市金融工作局副局長謝建華認為,北京能夠成為全國PE中心是四大優勢的凸顯。其一是資金優勢,截至今年上半年,北京金融機構本外幣各項存款總量達5.5萬億元,佔全國的10%左右;二是企業資源的優勢,這集中體現在中關村高新技術產業的集群;三是PE退出渠道已經多元化,除了IPO外產權交易所以及中關村代辦股份轉讓系統已經極具完善;四是人纔優勢明顯。
上海則一直以開放的市場化手段打造金融集聚效應,今年,繼裡昂證券落戶上海,設立人民幣基金外,黑石也在上海設立了首只地區性的人民幣私募基金———黑石中華發展投資基金;幾乎在相同的時間,第一東方投資集團宣布其獲准在上海設立全資子公司,從而成為首家在國內設立全資子公司的外資PE。今年6月2日的《上海市浦東新區設立外商投資股權投資管理企業試行辦法》,開放了外資PE設立人民幣基金的限制,極大程度上吸引了外資PE的進駐。
而天津作為首個推出關於私募股權投資基金系列優惠政策的城市,則打起了服務牌。近日,天津制定了《促進股權投資基金業發展辦法》,在稅收、基金項目投資、基金辦公用房甚至於基金高層管理人員方面都實行了一定的優惠和獎勵。『其實,優惠政策並不是吸引PE落戶的關鍵因素,我們已經把精力放在了以下兩個方面上:一是為基金提供專業和高效的服務;二是為基金打造完整的產業鏈條,包括基金成立前期的策劃諮詢、設立、項目投資、退出等每個環節的實現上。這些都是我們的優勢,其他地區無法拷貝的。』天津股權投資基金服務中心王樹海告訴記者。
構建多元化退出平臺
10月30日創業板正式掛牌交易,這讓站在衝刺創業企業背後的那些PE們體驗到了迅速的財富效應。在28家創業板企業中,北京板塊佔據6家企業成為目前全國創業板最大板塊,其次是四川有3家企業衝上創業板。
『這種在創業板企業背後的PE很多。通常情況下,在私募股權基金產業發達的國家,其退出機制一定是多元化的,要想培育私募股權投資的健康快速發展,中國在這方面還有許多工作要做。』王樹海認為,創業板的推出一方面給中國的私募股權投資基金的權益實現拓展了新的渠道;另外一方面是會改變國內國外私募股權投資基金的競爭格局,創業板的推出使國內私募股權投資基金有望改變國外私募股權投資基金佔據的優勢地位,是一個發展契機。同時,也增加了外資私募股權投資基金境內退出的可能性,這實際上也變相地推動內資私募股權投資基金的發展。
建立PE多元化退出渠道,創業板的推出無疑是一個重磅的利好趨勢,盡管目前創業板的企業僅僅掛牌28家。而產權市場在各地不斷地完善以及股權交易體系的全國建立,都為PE構建了多元化的退出通道。
對於那些正在喜形於色的PE們,王樹海建議在創業板上應該注意三個方面的內容,『一是信息披露,每個市場都會有相應的信息披露制度,對於創業板來說同樣如此,對於習慣於非公開運作的私募來說,需要充分評估其中帶來的各種影響。二是入市的時機問題,雖然創業板的入市門檻相對較低,但是並不是每個企業都可以按照預期能進入市場,PE應該在退出時機上控制好節奏。三是退出的約束機制,為了控制創業板投資風險,證監會設計了相關的約束機制,PE也需要有相應的考量。』
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