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宏觀經濟的持續走好和股市估值的合理性使得未來三個月市場的投資機會將大於風險。中國物流與采購聯合會日前發布數據顯示,9月制造業采購經理人指數PMI為54.3%,比8月上昇0.3個百分點,為去年5月以來的最高值,也是連續第7個月位於分界點上方。PMI指數的連續上昇表明未來中國經濟增長率將繼續上昇,這將成為市場走好的根本動力。
市場上行的第一階段靠的是估值提昇,而第二階段要靠企業盈利增長來攤薄估值。其中,估值的提昇動力來自兩個方面:第一是對未來盈利增長的預期;第二是由於流動性充裕和低利率環境的推動。
中國資本市場的波動幅度,往往超過實體經濟的波動幅度。在海外經濟徘徊在負增長邊緣時,中國經濟今年仍然能夠力爭"保八",說明中國實體經濟事實上波動並沒有那麼大。但是資本市場卻不同,A股市場去年的大幅下跌以及今年以來的強勁反彈,大起大落可謂一個經濟周期的"濃縮"版。"在這種情況下,通過精選個股來追求阿爾法收益的做法可能會更好一些。"9月9日推薦江淮汽車600418,截至目前波段漲幅55%,就是一個極好的個股價值投資實戰案例。當時指數2900點,而現在江淮汽車對應指數4500點。
截至10月18日,兩市共有220家上市公司披露了7至9月業績預告,從行業角度看,醫藥生物、房地產、建築建材景氣度提昇較快。作為重量級的消費市場——房地產市場,地產投資的啟動將成為未來經濟增長的關鍵,它也是影響股票市場波動的重要因素。房地產的投資不僅對上下游的金融、建築等行業的拉動作用極為明顯,其對中游的制造業也存在明顯的拉動作用。隨著地產投資的啟動,這些行業的景氣度也將步入上昇軌道。此外,受益於政府投資需求的拉動,銀行、煤炭、低碳經濟等也應成為投資者關注的重點。
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