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每年年末的行情,通常被私募人士稱為年內最後一戰。隨著行情在10月轉暖,大部分陽光私募基金在節後都不同程度地提昇了倉位,持股待漲。部分對行情走勢非常敏銳的陽光私募基金,甚至早已在9月下旬先下手為強。
如何在2009年最後一戰中進一步提昇信托產品淨值,以在全年的私募排名中保持領先或者靠前的位置,成為私募人士當下最關心的問題。
看好後市主動加倉
據國金證券私募研究人員介紹,在9月,有約1/3管理人將倉位提高至70%以上。國慶過後,行情持續上漲,陽光私募基金經理普遍對後市感到樂觀。
從近期調查的情況來看,多數私募管理人認為,大盤會繼續盤整,但不太會再現8月份那樣單邊下跌的情況,結構性機會依然存在。具體來看,比較看好的主題集中在低碳、新能源、重組題材,多數私募看好的行業為業績有保障的金融、地產、汽車行業,以及防御性突出的醫藥行業。
記者在采訪中了解到,部分成績優異的私募基金在節前或者節後加大了倉位。
長期佔據今年陽光私募排行榜三甲的廣東新價值投資有限公司認為,從技術上分析,大盤中期調整了兩個月,時間較充分,且三次跌破2800點後都很快收復,目前已具備頭肩底形態。10月份只要不放量有效跌破2950點,大盤中期走強的概率就很大,所以近期會堅持重倉持股待漲的策略。
某家上海的私募基金表示,目前他們的倉位在8成左右,是國慶前加進去的,目前他們看好消費行業在四季度的機會。
已經在華潤信托發行了多只信托產品的某私募基金分析認為,市場短期震蕩向上概率較大。目前,還不確定年底或明年年初市場到達較高點位後會不會遭遇很大壓力——全流通格局下,A股市場的盈利模式已經從坐莊衍變為以價值發現為主題的組合投資和趨勢投資,市場漲跌都將更為劇烈和迅速。但未來如果再次發生大幅度下跌,將為長期的投資帶來重大機遇。
一家成都的陽光私募基金認為,後市將維持強勢,雖然一些股票的估值相對較高,但是隨著經濟復蘇的進一步明確,動態估值仍有一定的吸引力。
當然,也有少數穩健型的私募機構對後市保持謹慎,這類私募信托追求無風險的收益,倉位長期處於半倉以下。
10只信托收益率超100%
根據大額投資者家園的最新統計,今年有10只私募信托產品的收益率超過了100%,這10個產品來自9家私募基金。
楊永興管理的『策略大師』排名第一,年內收益率達到了143.3%;趙軍執掌的『淡水泉2008』排名第十,年內收益率為101.1%,兩者收益率相差約40個百分點;排名在後的『尚雅3期』和『瑞象豐年』在今年的收益率超過了95%。
再往下數,收益率逐漸從80%過渡到70%,再到60%左右,雖然看起來有一定的差距,但目前排名領先的私募基金經理們絕對不可以掉以輕心,在餘下的時間內,完全可能有『黑馬』殺出來。
比如梁文濤任基金經理的鼎輝1號,截至9月25日的年內收益率為60.76%,但是在到年底的近三個月時間內,只要做出55.6%的收益率,到年底的總收益率就將達到150%。如果排名靠前的私募信托產品的淨值未有明顯增長,那麼目前排在36位的鼎輝1號排名很可能大幅提昇,甚至殺入前三名。
另一方面,一些私募信托產品在今年的收益率,不僅遠遠沒有跑贏大盤指數,甚至還出現了虧損。這部分產品由於成立時的點位相對較高,市場出現震蕩後導致出現短期虧損。上述私募信托產品經理,勢必也希望在年末的行情中,將業績扭轉到面值以上。
業績決定來年命運
年末結賬,資產管理人能交上一份怎麼樣的答卷,是每個陽光私募都必須面對的問題。業績的好與壞,盈利的多少,或將決定一家私募管理人在來年的資產規模。
『年底一些私募的壓力很大,今年這麼好的行情,如果沒賺到錢,甚至虧損,客戶今後是否會繼續把錢交給你管理,肯定要打上很大的問號。』一位私募業內的人士告訴記者,經歷了2008年的暴跌,客戶資產本身已經大幅縮水,今年如果還沒有起色,那麼這家私募明年基本可以確定不能玩了。
當然,對於大部分的私募基金經理而言,今年能否取得不俗的收益率,最終躋身前十甚至前三,不僅是一份榮譽,也關系到在私募圈的江湖地位。
2008年的私募基金冠軍——金中和西鼎信托計劃投資經理鄧繼軍,在今年可謂名利雙收。今年金中和在華潤信托發行了5只私募信托產品,其管理規模已經躍居國內一線私募行列。
江暉創立的星石系列在2008年表現出色,星石1、2、3期排在第2名到第4名,星石的影響力大大增加,江暉在2008年和2009年的規模擴張自然是一片坦途。目前星石系產品已經發行到了近20期,其總規模已經不亞於一家中型的基金公司。
從今年各個私募基金的擴張來看,規模擴張靠前的,都是在過去一年中業績排名靠前的私募基金。雖然目前新成立私募基金仍處於暫停階段,但是一旦重新放開發行,今年的業績排名必然是客戶最重要的參考。
『目前私募基金的壓力的確比較大,特別是排名不好的私募基金。面對排名的懮慮和壓力,部分私募選擇放手一搏的可能性是存在的。』國泰君安證券私募行業研究員楊?認為,私募基金畢竟還是追求絕對收益,保持自己的風格纔是最重要的,而不要追求名次而導致淨值出現波動。
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