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在2007年的3000點至6124點的總攻戰役中,大盤藍籌發揮了中堅力量的作用,率領A股股價翻番。日前,大盤再度來到3000點的重要關口,而此時的大藍籌估值明顯偏低,經計算上證50指數成份股市盈率發現,大藍籌估值還有逾六成的提昇空間。
據《證券日報》市場研究中心統計,截至10月22日,上證50指數成份股整體平均市盈率(財務數據匹配2009年中報×2)為19.47倍,與2007年3月份的3000點估值水平相比,這一市盈率水平明顯偏低。數據顯示,2007年3月22日,大盤終於站穩3000點,按當日加權平均收盤價及2006年財務數據計算,上證50指數成份股整體平均市盈率為32.14倍,高於目前市盈率水平65.07%。也就是說,如果達到2007年3月份的3000點水平,上證50指數成份股估值至少可提昇60%。
交易數據顯示,自2007年3月22日大盤站穩3000點後,A股走勢勢如破竹一路狂漲,2007年10月16日上證指數終於衝到歷史高點6124點,當天A股整體平均市盈率高達77.87倍,總股本加權平均股價也由當年3月22日的9.26元,大漲至當年10月16日的18.2元,股價重心上移了96.54個百分點。A股總市值更是由當年3月22日的14.07萬億元猛增至當年10月16日的35.8萬億元,總市值增幅更是高達154.48%。同期,以大盤藍籌為主的上證50指數成份股表現突出,總股本加權平均股價由當年3月22日的8.33元,大漲106.36%至17.19元,明顯跑贏A股股價整體上漲水平;總市值更是大增195.32%至21.88萬億元;整體平均市盈率也達到67.14倍的高水平。
從上述對比數據可以看到,在兩年前的3000點到6124點的上漲行情中,大盤藍籌所起作用非凡。
從業績上看,大盤藍籌業績明顯優於整體A股水平,且業績增長具有一定可持續性。
據統計,今年第一季度全部A股平均每股收益為0.0833元,同期上證50指數成份股為0.1048元,高出平均水平25.81%;第二季度,各行業逐漸轉暖,上證50指數成份股平均每股收益提昇至0.1335元,高於全部A股業績水平20.27%。從成長性看,在全球經濟危機背景下,大盤藍籌業績表現出明顯的抗衝擊性。2008年第三季度,全部A股歸屬母公司股東的淨利潤環比下降20.24%,而上證50指數成份股業績環比僅下滑12.75%;進入2008年寒冷的第四季度,全部A股淨利潤環比降幅擴大到84.5%,而同情上證50指數成份股業績環比下降不到六成。隨著2009年春天的來臨,大盤藍籌股業績開始迅速回昇,上證50指數成份股第一季度淨利潤環比大增123.09%,第二季度在首季的基礎上繼續增長27.79%。
有業內分析人士認為,我們不苛求大盤再次上攻到6000點,但僅在起步點位比較,目前的估值就已經落後六成。大藍籌業績的穩定性將為其估值添分,平均市盈率水平達到2007年3月份的3000點水平並不是很遙遠的事。
尤其是三季度業績預增50%以上的中國石化、已披露季報業績增長18.11%的民生銀行等都是被市場低估的藍籌股,有望在後市有著突出表現。可以預見,大盤如站穩3000點,市場將正式進入跨年度牛市行情,四季度大盤有望衝上3500點,如果形勢樂觀,明年一季度甚至可能衝擊4000點。(趙學毅)
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