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10月21日,民生銀行公布了三季報,從各項指標看,民生銀行前三季度呈現淨利潤顯著增加、資產質量進一步改善、撥備水平進一步提高三大亮點。
喜人的業績表明民生銀行在經過3年多的經營模式轉型和業務結構調整之後,二次騰飛已經到來。看到了民生銀行出色的經營業績和轉型的顯著成效之後,民生銀行價值被低估成為很多研究機構的共識。
三大業績亮點
從三季報披露的數據看,今年前三季度,民生銀行業績呈現淨利潤顯著增加、資產質量進一步改善、撥備水平進一步提高三大亮點。
今年第三季度,民生銀行實現淨利潤28.27億元,每股收益0.15元,這使得該行今年前三季度的淨利潤達到102.01億元,比去年同期增長18.11%,每股收益0.54元。隨著淨利潤的穩步增加,民生銀行的淨資產收益率也在逐步提高,第三季度的淨資產收益率為4.74%,前三季度的淨資產收益率達到17.11%。
由於經營狀況表現出色,在發布三季報的同時,民生銀行也調整了2009年淨利潤的預測,從2008年報中預測的106億元上調到不低於110億元。
民生銀行淨利潤顯著增加,源於淨利差收入的提高。據了解,在今年二季度整個銀行業的淨利差見底之後,三季度的淨利差都有了顯著提高。而民生銀行依托事業部改革帶來的貸款溢價能力提昇和小微企業融資產品"商貸通"的貸款溢價,使得淨利差提昇明顯。同時,民生銀行在三季度積極調整貸款結構,雖然貸款餘額從6月末的9039億元下降到9月末的8935億元,減少了104億元,但是收益較低的票據貼現餘額卻從6月末的1159億元下降到9月末的613億元,減少了546億元,收益較高的其他貸款相應增加,從而使得淨利差有了進一步提昇。
在淨利潤顯著增加的同時,民生銀行的資產質量持續改善,不良貸款在上半年實現"雙降"之後,三季度再次實現"雙降",不良貸款餘額從6月末的78.01億元下降到9月末的72.84億元,不良貸款率從6月末的0.86%下降到9月末的0.82%。
在不良貸款"雙降"的同時,民生銀行的撥備餘額和撥備覆蓋率進一步提昇,撥備餘額從6月末的132.56億元增加到9月末的135.35億元,撥備覆蓋率從6月末的169.93%增加到9月末的185.82%。這表明民生銀行經營的穩健程度進一步增加。
二次騰飛啟動
今年3月,民生銀行董事長董文標指出,今年下半年民生銀行將進入二次騰飛的階段。從三季度的經營狀況來看,民生銀行的二次騰飛已經啟動。這表明民生銀行從2006年開始的經營模式轉型和業務結構調整已經取得顯著成效,為新一輪高速增長奠定了堅實的基礎。
目前,民生銀行的各個公司業務事業部運轉良好,資產質量、定價能力、服務水平進一步提昇,迸發出了強勁的增長潛力和競爭能力;民生銀行的小微企業融資產品"商貸通"的貸款餘額已經突破了300億元,成為民生銀行零售業務的突破點。經過兩年多的緊張工作,代表了國際銀行業領先水平的新一代核心系統將在今年四季度上線,這將為民生銀行的高速增長提供先進的引擎。這一切都表明,三年多的經營轉型和業務結構調整已經顯示出充分的成效,民生銀行開始步入新一輪高速健康增長的階段。
與此相對應,民生銀行的價值被低估的問題開始顯現。其出色的經營業績和成長前景使得很多研究機構紛紛認為其股票存在較大的低估。
中信證券10月14日發布了銀行業專題研究報告,把民生銀行列入投資推薦的銀行股之列,推薦包括幾個理由:規模高增,息差3季度顯著提昇,全年業績無懮;事業部改革及中小企業業務為公司帶來新一輪業績增長點;費用控制,以及信用成本節約帶動業績增長加速。
還有一些研究機構認為民生銀行的內在價值遠遠高於其目前的股價,紛紛給出了民生銀行"增持"、維持"增持"、"買進"的投資建議,表現出對於民生銀行的前景十分看好。
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