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昨日螺紋期貨一度暴漲近4.3%,雖然尾盤漲幅收窄至2.17%,報收於3865元/噸。但近3個交易日的連續大幅上漲,漲幅最高達到7.67%,這極大刺激了鋼鐵板塊走強,昨日鋼鐵板塊漲幅達到3.21%,本月以來的漲幅已超過12.74%。
業內人士認為,鋼材期貨價格的企穩或許預示著國內鋼價將迎來反轉時機,鋼鐵板塊也將會有進一步的表現。
鋼價有望反轉
東海證券行業分析師吳培文告訴記者,隨著鋼價繼續探底,低附加值的鋼材品種開始逐漸跌破成本,市場對整個行業產能過剩的懮慮越發嚴重。然而,支橕中國鋼鐵行業發展的幾個大有利因素依然存在。
今年推動行業復蘇的主要動力——大規模固定資產投資,是歷史上長期促進鋼材消費和行業發展的主要手段和成熟模式,而在這種模式下,目前鋼材表觀消費較高的增速仍將支持鋼價總體向上,另外國際鋼價近期開始走強,通過進出口渠道對中國鋼價形成一定支橕。
吳培文稱,從鋼價反轉的規律來看,鋼價跌破成本後如果維持一段時間不超過3個月,就將引發減產和去庫存化,而目前鋼材期貨的走勢也顯示出鋼價也將逐步企穩。
昨日螺紋期貨主力1001合約,以487.3萬手的成交量創下上市以來新高,全天大漲2.17%至3865元,價量飆昇的現象看出了市場各方較好的看多預期,鋼材期貨就此企穩並構築周期性底部的可能性也很大。
關注兩類鋼鐵股
吳培文告訴記者,鋼價反轉往往帶來對鋼鐵板塊較為確定的中期投資機會。近6年總共出現的13次鋼價反轉反復驗證了上述投資模式。相對主要發達國家市場,中國市場上鋼鐵板塊股價與鋼價聯動關系更加直接,鋼價波動更加頻繁,反轉的趨勢更加明確。2008年經濟危機以來,鋼材價格以更顯著的幅度波動,更凸顯該模式的研究價值。
國都證券行業分析師王招華認為,鋼鐵板塊相對全部A股的PB估值為0.553,較歷史中值水平低10.82%;而即將公布的三季報鋼企業績環比大增會降低鋼鐵板塊相對於大盤的PB估值水平,景氣好轉和估值窪地效應的疊加無疑有助於短期內鋼鐵板塊跑贏大盤。
業內人士建議投資者鋼鐵板塊配置主要側重兩類投資屬性,第一類噸鋼市值低,盈利改善彈性大,建築鋼材比例高的個股,如萊鋼股份、韶鋼松山、三鋼閩光、華菱鋼鐵。第二類是具備較好盈利安全邊際的公司,如大冶特鋼、新興鑄管、寶鋼股份。
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