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濰柴重機股價在本周連續三漲停,累計漲幅高達33%,截至目前,已是三季報最大的『黑馬』,除了大量游資的參與外,更吸引了機構的進場。公司在其業績預增公告中表示,由於公司在三季度加大了市場開拓力度,船用中速柴油機銷售業務持續增長,從而帶來銷售收入和淨利潤的大幅增長。渤海證券機械行業分析師李強表示,公司第三季度業績的暴增超出市場預期太多,所以股價出現了暴漲,但是這種單季200%的增速是不可持續的,明年中速柴油機不會維持這麼旺盛的需求。
隨著本周一S深物業A(000011,前收盤價14.52元)拉開的三季報披露大幕,三季報業績預增股隨即形成了市場上的最大熱點。S深物業A、新大陸(000997,收盤16.15價)、濰柴重機(000880,收盤價15.25元)、星湖科技(600866,收盤價10.81元)、美菱電器(000521,收盤價8.17元)等均出現在了本周一的漲停股榜單之中,股價也均在本周創出了年內新高。
其中,濰柴重機最為搶眼,股價在本周連續三漲停,累計漲幅高達33%,截至目前,已是三季報最大的『黑馬』,除了大量游資的參與外,更吸引了機構的進場。
值得關注的是,之前並不被市場注意的濰柴重機,為什麼會在公布業績預增後,吸引了機構、散戶的積極參與,股價表現得如此搶眼?其業績爆發式增長究竟是周期性、突發性還是可持續性?公司是否值得繼續關注?《每日經濟新聞》記者進行了調查。
第三季度業績暴增200%
上周五晚,濰柴重機發布的公告顯示,公司預計今年1月~9月實現淨利潤1.12億元,同比大增50%~100%,每股收益約為0.41元,其中第三季度的業績更是呈現出了爆發式增長,淨利潤預計約為5400萬元,同比大增200%~250%,僅該季度對每股收益就貢獻了0.2元。公司在其業績預增公告中表示,由於公司在三季度加大了市場開拓力度,船用柴油機銷售業務持續增長,從而帶來銷售收入和淨利潤的大幅增長。
『業績預增大大超出市場的預期。』一位業內人士在電話裡向《每日經濟新聞》記者表示。
受此刺激,其股價在本周一開市起就一字漲停,並在隨後兩個交易日繼續漲停後,截至昨日,濰柴重機報收於15.25元,上漲2.35%,全天成交3197.68萬股,本周累計漲幅高達33%。
據深交所發布的交易信息顯示,濰柴重機除了吸引大量游資參與,更吸引了機構的參與,兩機構席位在本周二大量買入8259萬元和1174萬元,其中一機構席位還進行了短炒,在次日拋出9090萬元,短炒一天就狂賺約831萬元。
『如果每個季度都有0.2元業績的預期,那麼一年業績就有0.8元,如此好的業績再對應10元附近開始啟動的股價,機構的追捧、股價的連續漲停也並不奇怪。』上述業內人士告訴記者。
那麼,這種業績爆發式的增長究竟是可持續性?突發性?還是周期性?下一季度乃至明年的業績還會否持續高增長?公司的基本面是否能支橕業績持續爆發式的增長?
柴油機需求旺盛超預期
資料顯示,濰柴重機的前身是山東巨力股份有限公司,濰柴廠通過對已連續三年虧損而暫停上市的ST巨力實施重組,注入中速柴油機資產,完成股改並形成了持續發展能力。濰柴廠注入ST巨力的主要是中速機系列產品的生產與銷售,發電機組及其他陸用動力。今年5月25日,公司證券簡稱由『山東巨力』變更為『濰柴重機』。而在此之前,濰柴重機較少受到券商研究員、機構的關注。
2009年中報顯示,報告期內,公司實現營業收入10.58億元,同比增長61.94%;實現營業利潤7618.17萬元,同比增長38.79%;實現淨利潤5801.54萬元,同比增長39.37%。
其中,三大主業之一的柴油機(中速柴油機)業務已呈現出了爆發式增長,期內營業收入為7.31億元,同比大幅增長181.83%,佔主營收入的比例為69.52%,毛利率為15.07%;另外,發電機組營業收入為8809.56萬元,同比下降50.61%,佔主營收入的比例為8.38%,毛利率13.89%;配件營業收入9591.53萬元,同比下降35.81%,毛利率19.87%。
公司表示,營業收入、利潤同比增長的原因是,上半年受鋼材價格走低的影響,造船成本大幅下降,刺激了內河航運市場的造船需求,帶動了船用柴油機市場總量的增長;公司通過搶抓市場,力保生產、加快產業昇級和產品結構調整等舉措,實現了金融危機中的逆市增長。
在三季度業績預增公告中,公司也繼續表示,柴油機銷售業務持續增長,從而帶來銷售收入和淨利潤大幅增長。
『今年中速柴油機的需求之旺盛遠超市場預期,就連公司也沒有預料到。』一位不願具名的分析師告訴《每日經濟新聞》記者。
『中速柴油機主要用於內河航運的中小船舶,造船的成本主要是鋼板和發動機,今年以來,板材的價格下降了30%左右,降低了造船成本,在毛利率沒有下降的前提下,船舶價格也有20%左右的下降,這大大提高了國內船東的購買積極性,在今年大量購置船舶,從而帶動了柴油機銷量大增。』上述分析師表示。
研究員:業績暴增沒有持續性
渤海證券機械行業分析師李強在今年7月到公司調研,他向《每日經濟新聞》記者表示,公司第三季度業績的暴增超出市場預期太多,所以股價出現了暴漲,但是這種單季200%的增速是不可持續的,明年中速柴油機不會維持這麼旺盛的需求。
李強進一步表示,如果第四季度仍然有0.2元的業績,那麼全年就有0.6元的業績,那麼,目前15元左右的股價,接近三十倍的PE已算合理了。實際上,目前的股價也就是按照全年0.6元的業績預期來漲的,如果達不到0.6元就低於預期。現在介入的話,還是有一定風險。
上述不願具名分析師還對記者表示,中速柴油機銷量暴增並不具有可持續性,並且公司發動機、配件業務也仍在下滑。但是未來,公司一個非常重要的盈利增長點是新項目——近海用的2萬馬力~3萬馬力的柴油發動機,預計今年年底會生產出樣機,這將填補國內空白,每臺價格在2000萬元~3000萬元,訂單還要看市場的需求情況,就目前來看,市場對大功率柴油發動機的需求還比較旺盛。
李強也認為,大功率柴油發動機是公司未來最大的看點,按照公司的三年規劃,最後要做到40個億的規模,如果按照8%~10%的淨利潤算,每年將有4個億,今年上半年的淨利潤也纔將近六千萬元。
三季報業績熱浪進行時
濰柴重機在本周前三個交易日連續漲停後,後兩個交易已出現了盤整跡象,正如李強所說,如果第四季度業績如市場預期,股價可能還有20%左右的上漲空間,如果低於預期即全年每股0.2元的業績,股價就此盤整的可能性很大。
其實,不管什麼樣的題材,熱炒過後總會面臨退潮的風險,雞犬昇天的局面也會逐漸退化。因此,這種三季報預增因素驅動的股價上漲會持續多久?哪些是季報披露後就見光死?哪些又還可延續上漲的勢頭?投資者需要怎麼樣來甄別?
『業績行情其實就是個股行情,不是系統性行情。』一位市場資深人士向《每日經濟新聞》記者表示,『從個股上看,業績高於預期的漲幅更大,濰柴重機就是很明顯的例子;另外,在中報期間已顯示出成長性,如果三季報發現增長預期更強,那麼也會出現再漲,如果上半年業績不好,而三季度好的話股價也會更突出。但股價和業績都已對應的,就不會有太高的表現,比如像水泥股,因為之前對業績增長已有預期,表現就不會太搶眼。此外,市場的炒作熱情有多高,還要看市場是處於謹慎階段還是熱鬧階段,即系統性風險大不大,如果大盤熱鬧,有業績刺激就會漲得更高。』
『我認為,在季報還未披露完時,業績熱浪還會持續。三季報披露後,如果業績增長是可持續的,那麼其股價上漲相對也會表現出持續性。』上述人士最後表示。
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