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日前,多家機構發布了10月以及第四季度投資策略報告。本報綜合廣發、華泰、申萬、中原、恆泰、聯合、興業和湘財等八家券商的觀點來看,多數機構對第四季度行情較為樂觀。他們認為,四季度市場將是一個逐漸走好的過程,不過就10月行情而言,或許將繼續震蕩築底。
流動性已現拐點對市場有影響
聯合證券認為,四季度股市層面的流動性趨勢是偏緊的,股票供給在新股重啟,創業板開閘,解禁股減持力度加大的背景下,對後市依然構成壓力。然而資金供應初步預計規模約8412億元,資金供小於求的現象較為明顯。中原證券則預計,四季度月均新增貸款在3000~4000億元左右,廣義貨幣M2增速在7月份以來已開始回落,將進一步加強市場對流動性的擔懮。
而真正緊縮政策的開始卻並未到來,目前僅是一個過渡期,這一過渡階段,中原證券認為時間可能還有半年以上,甚至有1年左右的緩衝期,而可能抵消此影響的就是上市公司業績是否出現好轉。
業績現復蘇 支橕A股估值
就上市公司業績而言,申萬、華泰和恆泰三家券商觀點較為樂觀。這或將成支橕第四季度A股的重要因素。
華泰證券指出,從中報業績看,第二季度單季可比公司營業收入、營業利潤、淨利潤分別環比增長19.92%、34.74%和36.28%,業績改善顯著。預計2009年重點公司的盈利增長水平有望達20%左右。
申萬明確指出,伴隨宏觀經濟V型回昇的勢頭,上市公司三季報將確認復蘇態勢;第三季度上市公司業績單季利潤同比將增長17.9%,這將為A股市場提供支橕。
看漲四季度普遍看高至3300點
機構們大多認為第四季度行情將出現一個上漲的過程,為投資者創造一個較好的賺錢機會。有五家機構都認為上證指數將在第四季度重新站上3300點。廣發認為,四季度將震蕩向上,滬指波動區間2800點~3600點。申萬認為,支橕股價的因素是三季報對業績復蘇的確認,上證指數2700點左右將吸引價值投資者逐步入場,股指波動區間在2700~3400點。
從機會而言,各家券商看好增長確定性的銀行股、煤炭石油股、家電類、汽車零部件、食品飲料、電力設備、醫藥和零售等板塊。
10月仍是震蕩築底期
有兩家機構專門發布了10月策略報告,且觀點相對較為謹慎。
湘財證券認為,對比2004年6月深市中小板推出當月,上證指數跌幅達10%,這也預示著今年10月,在創業板極可能推出的情況下,展開二次探底,到本月下旬,在股指2639點附近尋求支橕。
興業證券認為,10月份市場如果融資壓力緩解,而較低的估值和基本面的改善將吸引資金進入,推動行情反彈。因此,10月震蕩築底的概率較大,進而為後續震蕩向上的行情。
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