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中國乳酸菌第一品牌『太子奶』尚未完全走出2008年資金鏈斷裂之傷,且剛剛躲過雀巢的外資收購險勢,如今又遭遇到最大債權人荷蘭銀行的索債訴訟。如果荷蘭銀行拍賣被質押的『太子奶』品牌抵債,這個民族品牌將再次被推上生與死的十字路口。太子奶品牌保衛戰再次打響。
殘局:遭索債訴訟 品牌恐難保
據上海媒體報道,上海市高級人民法院於9月25日正式開庭審理荷蘭銀行訴太子奶1.5億元貸款逾期未還案。
太子奶2008年年中被曝資金鏈斷裂,陷入嚴重的財務危機。其最大的債權人之一荷蘭銀行從2008年12月開始催還已於2008年7月30日到期的1.5億元貸款。然而,太子奶方面在開庭時稱,雙方曾在貸款到期後達成延期一年的『私下協議』,此協議包括太子奶與之簽署抵押與質押擔保,其中包括『太子奶』品牌。
作為太子奶創始人及董事長,負債累累的李途純,無心糾纏於法律戰中,他委托代理律師提出和解意願,並繼續保持與荷蘭銀行的品牌質押等擔保。不過,荷蘭銀行則對太子奶的償債能力抱以懷疑。
或許,『腹背受敵』此時更適合這個企業。就在兩個月前,傳出了雀巢計劃收購太子奶的消息,引起了一場民族品牌保衛戰的軒然大波,如今這家一直虎視眈眈的外資企業仍在威脅著太子奶。一旦荷蘭銀行將太子奶品牌收回進行拍賣抵債,那麼雀巢便將獲得一個出資購買的絕好機會。
緣起:盲目擴張的代價
將太子奶逼上梁山的正是李途純。高科奶業董事長文迪波曾在今年年初公開表示:『他(李途純)為了盡快上市,在國家宏觀調控、銀根緊縮的逆勢下盲目擴大規模,終於套住了自己的脖子。』
為了擴大產能,李途純在2007年與高盛、大摩、英聯等簽署對賭協議。如收到7300萬美元注資後的前3年,太子奶集團業績增長超過50%,可降低出資方股權;如完不成30%的業績增長,李途純將會失去控股權。
奶業專家陳渝稱,李途純和太子奶就倒在了這份激進的『對賭協議』上。
太子奶的業績增長沒能達到預期。去年年底,李途純因接受三大投行追加的3000萬美元而讓出手中61.6%股權。太子奶成為外資控股企業。危難之時,湖南省株洲市政府介入,由國資背景的高科奶業緊急托管太子奶。政府介入托管時,李途純手中持股全部抵押給高科奶業,其實際已無權限處置名義上擁有的股份。
今年7月份,雀巢設局低價『抄底』太子奶的消息見諸報端。李途純則自曝,早在2006年就曾拒絕來自雀巢的『美意』。這一次,在文迪波已與雀巢進行多輪談判之際,李途純又毅然站出來反對。隨後,由於媒體高調關注民族品牌不保的結局,收購一事一度擱淺。
出路:誰出錢多品牌是誰的
目前擺在太子奶面前的問題是,如何保全品牌。
『避免太子奶品牌被荷蘭銀行收走並進行拍賣的惟一出路就是找人出資。』中郵證券分析師劉啟對本報記者表示。
他說,從太子奶陷入債務糾紛的現狀來看,其本身的資金能力以及向周邊關系網求援的可能性,都被證明是接近為零。如果不能按協議日期還貸,荷蘭銀行有權按不良貸款來處理太子奶,即將其抵押的品牌出售,獲得的資金用來抵債。
理論上講,這還並非太子奶這個民族品牌的『絕路』。劉啟稱,銀行拍賣將遵循競價原則,出資最高者得到拍賣物,因此如果有其他民族企業或者國有企業對太子奶品牌感興趣,只要出資夠高都能夠挽救太子奶免於落入外資手中。
然而,能有國企敢於出手嗎?中國食品商務研究院研究員朱丹蓬並不樂觀。
他認為,太子奶很難有像蒙牛遇到中糧一樣的命運,太子奶雖位列國內乳酸菌老大,擁有行業的研發、制造等領先優勢,但乳酸菌畢竟只是乳業的一個品類,國資委出面的可能性不大。
朱丹蓬還表示,太子奶的資產和財務狀況非常復雜,在審計之前很難看清有多少窟窿,因此國有企業也會擔心自己出資後的風險,因此『不敢出手』;至於民營企業,則沒有如此大的資金實力。
爭議:又一個民族品牌覆滅?
如果太子奶成功被雀巢收購,這個品牌可能被『滅掉』。正如中國曾經出現過的著名國貨品牌,在被外資企業收購後,大部分都淡出市場,其中包括活力28、熊貓洗衣粉、樂百氏、天府可樂等。
朱丹蓬強調,更重要的是,消滅了國內乳酸菌領域最大的競爭對手,雀巢可能將這個市場掌握在自己手中,奪取發言權。多位專家呼吁,太子奶在中國乳酸菌行業有著重要地位,應該防止外資通過收購取得定價權。
乳業專家王丁棉對此表示,雀巢看上太子奶為的是銷售網絡。『雀巢旗下奶粉、液態奶、飲料、咖啡的渠道都在一線大城市的商超,在二三線幾乎是空白。而太子奶在國內二三線城市銷售渠道優勢明顯。』
李途純也曾公開表示:『雀巢看中我們,就是看中我們在二三線城市的實力。』
不過,也有乳品行業分析師認為,對於企業來說,無論誰當家,只要能為地方帶來稅收的增長,能帶來就業崗位,那麼就應該支持誰。
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