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受國慶、中秋雙節大假長達8天的刺激,旅游酒店板塊前期反復走強,然而,當"雙節"即將來臨的時候,迎接旅游板塊的卻是連續下跌。
29日,旅游板塊指數下跌1.97%,全天最大跌幅深達4.7%。個股除ST東海A以外全部下跌,其中旅游龍頭股桂林旅游以6.74%的跌幅位居首位,該股近5日累計跌幅更是深達15.89%;北京旅游、西安旅游緊隨其後,29日跌幅均超過6%,尤其是北京旅游已經連續6個交易日下跌,區間累計跌幅深達20.18%;國旅聯合、西藏旅游、西安飲食29日跌幅也均超過5%。
其實,旅游板塊已經持續多日低迷,且明顯跑輸上證綜指。數據顯示,自9月18日大盤調整以來,旅游板塊累計跌幅13.14%,同期上證綜指累計下跌9.99%。除ST東海A外,旅游板塊全部跑輸上證綜指,西安飲食區間跌幅最少,也深達12.01%。在北京旅游帶領下,9月18日以來還有3只股票跌幅超過20%,包括萬好萬家、新都酒店、首旅股份;此外,羅頓發展、九龍山、中青旅、西安旅游等10只股票跌幅也均超過15%。
旅游板塊的這次大幅下跌與此前的大漲形成鮮明對比。9月1日至9月17日,旅游板塊累計上漲16.14%,同期上證綜指累計漲幅僅為14.71%。ST東海A、羅頓發展、華天酒店等7只股票區間漲幅超過20%。尤其是9月3日,旅游板塊指數以6.08%的漲幅點燃了市場熱炒的激情,當日個股集體上漲,北京旅游更是以漲停報收。
相關報告顯示,全國8月接待入境游客1109.19萬人,同比增加3.06%,其中入境外國人數為201.35萬人,同比增長5.47%。同比數據均為12個月來首次實現正增長。2009年"十一"國慶假期旅游人次突破兩億,同比增長10%以上。入境游市場的持續回暖及其對旅游企業盈利能力的有效提昇。
筆者認為,經過8月份的大幅調整,市場整體風格出現轉換,明顯轉向能夠穿越經濟復蘇過程中之反復、具有穩定成長預期且兼有防御特征的行業,這給旅游等下游行業個股股價帶來一定支橕。宏觀經濟復蘇、世博會召開等主題事件對推動旅游企業盈利增長形成穩定預期,再加上中國旅游業的長期成長前景,將在產業中觀的層面上給予旅游板塊再次超越市場以足夠的動力和支持。
針對旅游板塊不買賬的行情,有市場人士還表示,目前旅游板塊正在恢復當中,而下半年是旅游旺季假期較多,旅游板塊趨勢向好。2008年奧運會之後爆發的金融危機對旅游業有很大的影響,從目前發布的中報來看,旅游業正在進入一個復蘇通道。未來消費將會推動旅游業的發展,這也符合整個中國的大趨勢。此外,旅游板塊估值水平合理,尤其是估值偏低且有成長性的公司以及重組可能性大的公司,比如中青旅、黃山旅游、峨眉山A等。
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