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今年最大規模的單月解禁高峰即將來臨。10月份A股市場雖僅有涉及51只個股的限售股解禁,然而解禁股份總量卻高達3193.01億股,佔今年全年解禁量的4成,為年內最高,市值近2萬億元。那麼,其具體解禁情況到底如何,哪些公司解禁量巨大,哪些公司又有可能遭到拋售呢,其對市場影響大不大呢?市場人士認為,由於多數解禁股為國有股份,10月份解禁壓力其實不大,不必為此恐慌。
3193億股解禁成全年最高
據大智慧超贏數據統計顯示,10月份共有涉及51只個股的3193.01億股限售股解禁,較9月的74.28億股的解禁數量環比增長4196.05%,較7月份的1834.01億股增長74%,若以本周四收盤價來計算,10份解禁市值將高達1.97萬億元。
細分來看,10月份限售股主要由首發原始股東限售股(即『大小限』)、股改限售股(即『大小非』)、定向增發限售股以及首發機構配售股份所組成。其中解禁量最大的來自首發原始股東限售股,共涉及12只個股的2515.34億股,佔全月解禁總量的78.78%;其次為股改限售股,共涉及30只個股608.17億股,佔全月解禁總量的19.05%;而定向增發限售股和首發機構配售股份的解禁量則分別為7.96億股和61.54億股。另外,10月份滬市共涉及27只個股的3173.61億股限售股解禁,佔全月解禁量的99.39%,而深市僅涉及24只個股的19.4億股限售股解禁。
從時間上來看,由於國慶大假的原因,10月共有4個交易周,其中第一個交易周僅有1個交易日,全月共16個交易日,日均解禁量達到199.44億股。具體來看,首周只有涉及4只個股的7.55億股限售股解禁;第二周涉及15只個股的599.72億股限售股解禁,為本月第二大解禁周;第三周涉及9只個股的10.92億限售股解禁;第四周則涉及23只個股的2574.82億股限售股解禁。10月份解禁壓力主要集中在10月12日至17日和26日至30日兩個時間段。
國有股佔比高達97%
從10月具體個股解禁情況來看,10月份巨大解禁量主要是工行、中石化以及上港集團三只個股,他們的解禁量均超過百億股。其中,工行解禁2360.12億股為當月單一個股解禁量最多,中石化和上港集團則分別為570.88億股和129.98億股。此三只個股的解禁總量達3060.98億股,佔全月總解禁量的95.87%。
除了工行、中石化以及上港集團外,涉及到有國有股解禁的個股還包括江特電機、光明乳業、太化股份、ST珠峰、旭光股份、中天城投、北辰實業、日照港、上海能源、京東方A、長源電力、新華傳媒、東方電子、天藥股份、龍建股份、*ST張銅、悅達投資、安徽合力、金嶺礦業、香溢融通、銅陵有色、新中基、棱光實業、中國武夷、魯抗醫藥、自儀股份以及廈門港務這27只個股,這共計30只個股的國有股解禁量高達3111.19億股,佔全月總解禁量的97.44%。
而中石化、上港集團、北辰實業、日照港、南鋼股份、上海能源、太化股份、中國武夷、中國國貿、天藥股份、龍建股份、眾和股份、安徽合力、自儀股份、德棉股份、江蘇弘寶、歐亞集團、ST珠峰、東源電器、旭光股份這20只個股在其限售股解禁上市後將實現全流通。而工行、中石化、日照港、上海能源、上港集團、雪萊特、中國武夷、德棉股份、太化股份、眾和股份以及中國建築這11只個股解禁後流通股本會有較大的擴容。
此外,在這48只個股中,除去有首發機構配售股份的中國建築、四川成渝、萬馬電纜、家潤多以及桂林三金外,其餘43只個股涉及到解禁股東數均不多,其中包括廈門港務在內的24只個股均僅涉及一位股東有限售股解禁。而超過有5位股東同時有限售股解禁的只有日照港、歐亞集團以及德棉股份。
【壓力分析】
藍籌股不會拋 全月減持壓力不大
那麼,10月份作為今年解禁規模最大的一個月,是不是解禁股都是洪水猛獸呢?
西南證券張剛在其研報中分析認為,雖然10月份有超過2萬億元的解禁市值,但是從上市公司公告減持的情況看,解禁額度高,並不一定是減持額度就高。例如2007年10月份公告減持額度僅不到60億元,屬於偏低的月份。今年8月份的公告減持額度也不到60億元。解禁額度高峰月帶來更多或許是市場的恐懼,而並非是真實的減持。
此外,國有股東持股比例佔公司總股本較大,具有絕對控股實力,他們可能會在喪失控股地位的情況適當賣出國有股,但也會應管理層號召而不減持。像工行、中石化等這些大盤藍籌股有大量的限售股解禁,與7月份的情況相仿,這些股份均為是國家股,減持的可能性幾乎沒有。
長城證券分析師宋紹峰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也認為,10月份解禁巨量主要來自於工行以及中石化這些大盤藍籌股,他們實際的解禁壓力其實是很小的,遭到其限售股東減持的可能性幾乎沒有。剔除這些個股外,10月份限售股解禁量只有130多億股,整體來看10月的減持壓力可能不大。一長期研究限售股的研究員同樣認為,從目前上市公司減持公告來看,很多上市公司遭到其限售股東減持都是在其限售股解禁後的一段時間纔開始解禁,換句話說,限售股會根據市場的情況和自身的情況來決定是否減持套現。
不過投資者應該關注限售股巨量解禁後,市場解禁限售股的存量也會越積累越多,很多股東也許可能現在不減持,但並不代表以後不減持,所以限售股解禁對市場的壓力還是會有的並且是持續的。此外,解禁股東數量較多的個股,也就意味著其涉及到一些 『小非』解禁,值得投資者注意。
【操作】
存量解禁股是『地雷』五類解禁股須提防
9月大小非、大小限加速減持,每周20餘家公司發布減持公告讓市場倍感壓力。那麼10月哪些個股需要投資者小心呢?市場人士認為,對於有減持記錄個股,績差中小板股,低成本增發限售股,機構配售股,部分存量解禁股應提高警惕。
大小非
警惕有減持記錄個股
據記者統計發現,龍建股份、ST珠峰、道博股份曾有過被其限售股減持的記錄。龍建股份一大股東黑龍江省公路橋梁建設集團10月13日將有涉及1.44億股解禁,該股東在其限售股減持後,可能會根據市場情況再次減持所持股份逢高套現。
另外,ST珠峰也在今年3月31日至4月1日期間,遭到其第一大股東新疆塔城國際資源減持791萬股;而道博股份則於今年4月21日至6月3日期間,遭到其第二大股東武漢市夏天科教發展累計減持約147萬股。10月份,此兩位股東均有新一批限售股解禁,他們的減持意願可能會依然強烈,值得警惕。
此外,有眾多『小非』解禁的歐亞集團也值得警惕。歐亞集團10月27日將解禁4938.63萬股,其中長春市汽車城商業總公司承諾減持價格不低於20元/股,目前歐亞集團股價已離20元很近。
大小限
績差中小板股壓力大
今年以來,有眾多個股的原始股解禁,原始股的快速解禁也給了這些大小限以出逃的機會,特別是中小板個股。本月中小板又有*ST張銅、眾和股份、雪萊特、德棉股份、江蘇宏寶、東源電器、廣陸數測以及江特電機8只個股涉及原始股解禁。其中雪萊特、眾和股份以及德棉股份涉及股東超過了3人,並有小限解禁,值得關注。
在這8只個股中,*ST張銅、德棉股份以及江蘇宏寶三只個股今年上半年業績虧損,而有5名原始股東的德棉股份則最有可能遭到其原始股東減持。
增發限售股
成本低獲利豐厚者或拋售
10月份還有包括京東方A、中國國貿、金嶺礦業、中天城投以及新中基5只個股涉及增發限售股解禁。其中除了中天城投外,其餘四只個股涉及增發限售股均為公司大股東所持有,在自動鎖定36個月後將於10月份解禁,由於他們持股成本相對目前股價較低,有一定的獲利空間,面臨減持壓力。
另外值得警惕的就是中天城投。中天城投於去年以11.53元/股的價格向中國康力克進出口公司發行3000萬股,其將於10月9日解禁流通,截至本周四收盤,中天城投的復權價已高達25.27元,較增發價已實現翻倍,該股東存在巨大的獲利空間。
新股
機構配售股拋售動機強
此外,10月減持壓力最大的莫過於7月新上市的5只新股,其參與網下配售股份的機構很可能會根據市場和股價情況拋售所持股份。截至本周四收盤,桂林三金27.12元的股價較其配售價19.8元有36.97%的套利空間;萬馬電纜的26.34元較其配售價11.5元有129.04%的套利空間;四川成渝復權後的7.59元較其配售價3.6元有110.83%的套利空間;就連超級大盤股的中國建築4.87元的股價都較其配售價4.18元有16.51%的獲利空間。
市場人士認為,巨大的獲利空間很可能會成為配售機構減持的最大動力,值得投資者倍加警惕,其中,有較大獲利空間的四川成渝和萬馬電纜最值得警惕;從目前新股上市後的走勢來看,除了像世聯地產、信立泰等極少數個股有比較好的表現外,其餘新股的走勢都偏弱。另外中國建築的拋售壓力也會很大,畢竟該股離破發越來越近,而本周纔上市的中國中冶已有破發的危險,若中國建築在10月份沒有好的表現,參與配售的機構很可能會在10月29日解禁時大肆拋售該股。
存量解禁股
流通市值超60%成隱性『地雷』
10月份工行等三大權重股再次引發的千億限售股解禁後,A股流通市值佔市場總市值的比例將首次突破60%,直逼70%。隨著A股流通市值的不斷增多,整個市場的容量也在擴大,而市場的存量解禁股也將越來越多,這些持股股東何時選擇減持、減持多少都將成為市場一隱性『地雷』,一旦出現加速大量的減持局面,將會給整個市場帶來巨大壓力。
自股改實施以來,真正的解禁浪潮是始於在2008年後半年,今明兩年將達到一高峰。
據中登公司數據統計,從2008年7月至今年8月,兩市累計解禁了1606.37億股股改限售股,其中大非佔到1425.03億股,小非為181.27億股。其中2008年8月份和今年5月為股改限售股解禁量較多,分別為215.47億股和246.6億股。從減持情況來看,小非一直保持一穩定的月減持量,在4.47億股上下浮動,而大非的減持則在不斷的增多,從2008年8月的0.94億股已經增加至2009年7月最多的7.29億股,今年以來一直保持在3億股以上。
不過,從總體減持數量來看,近14個月的大小非減持數量只有117.56億股,佔總解禁量的7.32%。換句話說,市場仍有大量的股改解禁股未被拋售,同樣,大小限也有大量解禁股沒有拋售。
市場人士認為,存量解禁股的不斷增多纔是值得投資者需要注意的,因為限售股東所持股份解禁後,很少在當月就減持,他們會根據市場的具體情況以及公司的情況來決定是否減持手中股份;所以,當市場累計越多的解禁股,也就意味著越多的解禁股可能會在未來遭到減持,成為影響市場的隱性『地雷』。
【解禁股聚焦】
工行 中石化將成A股流通市值冠亞軍
10月3000多億解禁洪峰來襲,投資者自然對領銜解禁 『大軍』的兩大巨頭工行和中石化格外關注。市場人士分析認為,從今年初招商銀行到7月份中國銀行當時解禁情況來看,由於幾乎不受任何減持壓力,它們超大市值的解禁對市場幾乎沒有影響。
中石化奪得亞軍寶座
10·1大假後的第二個交易日,10月解禁洪峰將引來一次巨浪!據資料顯示,10月12日,中國石化將有570.88億股股改限售股解禁,佔公司總股本的65.84%,是目前流通股本的444.81%,本次解禁後,中國石化將實現全流通。若以本周四中國石化收盤價11.35元/股來計算,此次解禁市值將達到6479.49億元,實現全流通後其總市值將達到7932.21億元,超過中國銀行成10月份兩市第二大流通市值股。
一長期研究限售股的研究員分析認為,中國石化控股股東所持股份為國家股,其可能會響應國家政策而不減持解禁股,另外公司今年上半年業績較去年同期大幅增長,目前的盈利狀況也較佳,綜合來看,其基本沒有套現的可能性。
中國石化巨量股改限售股解禁流通後,10月份限售股解禁洪峰將進入一平靜期,直到10月27日纔會再掀『巨量』。
工行將成流通市值冠軍
據資料顯示,10月27日,A股市場將同時迎來工商銀行和上港集團兩只個股的巨量首發原始股東限售股解禁。其中,工商銀行將有高達2360.12億股解禁,佔公司總股本的70.66%,佔流通股本的1578.68%。持有此部分的股權為公司的第一大股東匯金公司和第二大股東財政部,他們分別有1180.06億股。
若以本周四工商銀行收盤價4.95元/股來計算,此次解禁市值將達到驚人的1.17萬億元,解禁後其流通市值將增加到1.25萬億元,超過本月解禁的中國石化,登上A股流通市值第一的『寶座』。
上述研究員認為,財政部和匯金公司均不大可能減持工商銀行的股份,而匯金公司不但不可能減持所持股份,還可能會在未來繼續增持工商銀行,所以該股同樣沒有減持壓力。
10月解禁後,A股市場流通市值排名前三也就由中國銀行、招商銀行以及中國平安變更為工商銀行、中國石化以及中國銀行。
不影響市場運行
那麼,10月這兩只限售股解禁巨頭會對市場造成怎樣的影響呢?
長城證券分析師宋紹峰認為,『他們解禁對市場不會有什麼影響,僅僅是石頭落地而已,限售股股東基本沒有減持的可能。』而市場人士也認為,通過對今年幾次大規模解禁情況來看,10月這兩大權重股的解禁可能不會對市場造成影響。
據數據統計顯示,今年頭兩只超級大盤股的限售股解禁均平穩『落地』。3月2日招商銀行解禁47.99億股,成為當時兩市流通市值最大的個股,解禁當天,招商銀行上漲2.45%,上證指數微漲0.51%;時隔5個月,7月6日中國銀行解禁1713.25億股,成為當時兩市流通市值最大的個股,與招商銀行相似,中國銀行在限售股解禁當日上漲1.94%,上證指數則上漲1.18%。
一業內人士則分析認為,,由於工商銀行和中國石化都屬於上證180、上證50、滬深300以及中證100指數板塊,在其限售股解禁後,在指數中所佔權重相應增加,因此指數型基金將不得不按每只相關股票在指數中所佔的權重比例構建資產組合。由於限售股股東在所持股份解禁後減持可能性不大,指數型基金為了足比例配置股票,則會在現有倉位基礎上繼續增持這兩只個股,這也為他們限售股平穩『落地』提供了穩定劑,因此,它們的解禁對市場的影響其實並不大。
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