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創業板正式出臺,那麼中小板將何去何從?中小板與創業板條件相當,條款類似,惟一的不同就是名字,那麼中小板完全可以按照股本一刀切,總股本在1億股以上的進入主板,1億股以下的進入創業板。
中小板從設立之初,就有點身世不明,有人說是創業板的雛形,也有人說不同於創業板,最後管理層本著不管黑貓白貓的精神,設立了當時需要的中小企業板,並基本定義為主板的一部分,據說最根本的原因是解決深交所的新股發行問題。
現在創業板出來了,深交所的新股發行也沒問題了。而創業板也不是T+0,交易規則和中小板也沒有什麼區別,強行地把一部分股票定義為中小企業板,一部分定義為創業板,本身就具有很大的諷刺性。我倒傾向於中小企業板就是創業板的前身,只不過是在特定的時間不方便這麼叫,現在一切障礙都不在了,也到了該給中小企業板正名的時候了。
怎麼正名,應該立即停止中小企業板的新股發行,新發行的股票只有上海的主板和深圳的創業板,先解決增量問題,然後再解決存量。有兩個辦法解決中小企業板股票,一是按照總股本一刀切,例如總股本超過1億股(含)的進入主板市場,總股本不到1億股的進入創業板市場,這樣就可以快速解決中小企業板的分配問題。當然這樣做可能有很多不太妥善的問題,例如用總股本一刀切並不科學,有些企業總股本不大,但已經是在行業內具有非常雄厚的實力,而有些公司雖然總股本很大,但仍然處於創業期,還存在很多不確定性,所以一刀切只是下策。
還有一個辦法,就是每一個中小企業板公司召開股東大會,由流通股東投票決定是在創業板還是進入主板市場。這樣做對於公司未來股價走勢最有好處,因為只有流通股東纔最關心公司的股價,他們會在主板的穩健環境和創業板的投機環境中做出自己的選擇,也只有這樣,纔能讓絕大多數股東認可中小板股票的去向,達到最和諧的結果。
當然,讓主板、中小企業板、創業板長期並行也不是不行,但從國際成熟資本市場來看,並沒有中小企業板這麼一個市場,讓中小企業板長期存在顯得有些不倫不類。從擬上市公司角度看,也會出現許多困惑,自己該申請上中小企業板還是創業板,已經很難區分。
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