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核心提示:央行在22日再次收縮了市場的流動性,這對當前本來就十分不明朗的市場預期顯然有較大影響。作為投資者來說,在資金相對收緊和市場預期迷茫的現階段,多看少動是較為合理的策略。
央行在22日再次收縮了市場的流動性,這對當前本來就十分不明朗的市場預期顯然有較大影響。作為投資者來說,在資金相對收緊和市場預期迷茫的現階段,多看少動是較為合理的策略。
一、資金面收縮
22日央行在公開市場發行了930億元1年期央票,較上周增加80億元,發行利率為1.7605%.同時央行還進行了300億元28天期正回購操作,發行利率為1.18%.1年期央票和28天正回購發行利率均沒有發生變化。
值得注意的是,這次央行發行的主要是一年期央票,其長期鎖定資金的意圖特別明顯。
可以說,節前資金面並不是十分充裕,長期央票的發行不但對資金面,對市場信心本身也是一個較大的衝擊。另外一方面來說,近期上市公司再融資也有繼續增加的勢頭,這也讓市場資金面承壓,尤其是部分銀行股出於資本金緊張可能再融資的預期。
二、市場預期不明朗
和銀行信貸收縮相比,市場預期則更能從根本上影響市場的供求關系。
雖然管理層表示要繼續執行寬松的貨幣政策和財政政策,但從近期的實際行為來看,寬松政策的力度在逐步放緩,銀行資金開始收縮。而近期的國際峰會上,美國針對中國外貿出口的咄咄逼人態勢,也讓國內的經濟復蘇前景更加曲折。
最重要的是,在房地產價格畸高背景下,城鎮化進程這一推動經濟復蘇的主引擎顯然已由於各方利益的盤根錯結而進入一個兩難境地。
在各類復雜的國內外因素交錯下,宏觀經濟和政策將何去何從顯然是不明朗的,這也導致市場行為和預期的迷茫。
三、應對策略
在資金相對收緊和市場預期迷茫的現階段,市場行為將表現得更為多變和短期化。
總體上這意味著指數仍然保持震蕩狀態,而借助各類事件所進行的短炒(主題性投資)也是當前的唯一機會。對於一般投資者而言,控制倉位並精選個股是當前較好的中短期策略,在預期走向明朗之前保持觀望也是一種合理選擇。
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