|
||||
隨著創業板發審委啟動對企業發行上市申請的審批,這個讓投資者等待已久的市場實際上已經開始了運轉。創業板發審委的發審工作表現出了高度的乾勁,最近幾天,發審委在每個工作日都連軸轉地開會審批,忙著為申請企業蓋章放行。創業板市場還未真正面世,其擴容高潮卻已先聲奪人,似有『大躍進』之虞。
創業板企業密集審批,接下來出現的勢必就是密集發行和密集上市。在資本市場的准入依然實行審批制度的當下,市場管理當局的這種動作當然是其政策意圖的反映。在今年以來的創業板籌建工作中,管理當局最為擔心的是這個市場一旦開通,很容易成為炒作者的目標,從而出現一股暴炒創業板股票的狂潮,帶來巨大風險。而一旦有為數眾多的中小投資者被深度套住,對於這個新生的市場無疑會造成不利影響,甚至影響到其後續發展。為此,管理當局確立了密集發行密集上市的指導思想,期望讓創業板上市企業像集束炸彈一樣成批量地投入市場,利用多個創業板企業集中起來後在市場上產生的威懾力,使炒作者視創業板為畏途,其股價也就可以保持『低姿態』,所謂的市場風險也就可以化為無形了。
管理當局的這種思路,用心良苦,體現了其對創業板上市的高度重視。但是,這種思路既是一廂情願的,也是反市場的。在主板市場上,我們經常看到,行政力量總是習慣於運用政策這個『看得見的手』來調控市場走勢,但由於這種調控只能隱於市場之後,因此它只是使走勢經常性地違拗市場意志,讓市場的公平公開秩序受到挑戰,內幕交易也可能隱藏其間。很顯然,管理當局現在正准備將在主板市場上屢試不爽的這套思路,照搬到即將出現的創業板市場上,試圖從一開始就把創業板市場的行情走勢控制在自己手中。但是,對創業板企業進行密集審批、密集發行、密集上市,如此『大躍進』已使這個還未面世的市場醞釀了巨大風險。
風險不獨表現在單個股票可能出現的暴炒上,更嚴重的是它的快速擴容會使市場難以承受,甚至拖累包括主板市場在內的整個中國股市。目前,我國主板市場正面臨嚴峻的局面,今年以來雖然走勢有所修復,但在新股發行重啟以後,市場資金面正趨於緊張,貨幣管理當局今年下半年以來對貨幣政策的『動態微調』,已使對資金有嚴重依賴的股市成為驚弓之鳥。近期股市出現的動蕩明顯地反映出這種被動局面。事實上,創業板『大躍進』的局面已經對主板市場形成了不利影響,上周五主板市場猛烈下挫近百點,雖然有多種綜合性原因促成,但創業板密集上市引起投資者的不安,無疑是一個不可忽視的原因。
誠如管理部門近期反復向投資者提醒的,創業板市場是一個高風險市場,這種風險在某些方面甚至超過了主板市場,如何降低創業板市場的風險,是投資者和管理當局共同面臨的新課題。但是,化解市場風險,決不是不顧市場現實條件加大市場供應就可以辦到的,而是要把好質量關,真正把資質良好的企業引入市場。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||